生物医药行业之创新药篇：慢性代谢病，优选赛道，差异化竞争是关键-20220114-招商银行-32页_2mb

报告摘要

慢性代谢病创新药市场分析总结

核心内容

慢性代谢病主要包括高血压、高血糖、高血脂和高尿酸（“四高”），其患者基数大、增长快、病程长，给医疗系统带来沉重负担。慢性代谢病之间相互影响，其并发症如心脑血管疾病、肾脏疾病等具有极高死亡风险，因此成为重点防治对象。慢性代谢病市场在政策支持和创新药研发推动下，整体呈现增长趋势，但各适应症赛道的创新需求和确定性存在差异。

主要观点

慢性代谢病市场潜力大
- “四高”疾病患者人数均超过1亿，心血管疾病死亡率高达22.94%，对人民健康构成严重威胁。
- 慢性代谢病药物市场在2018年已突破1200亿元，全球糖尿病医疗支出预计2030年将达10276亿美元，国内市场规模亦呈快速增长趋势。
政策推动创新药发展
- 国家通过分级诊疗、健康中国2030、长期用药管理等政策，推动慢性代谢病治疗的渗透率提升。
- 仿制药集采虽短期影响市场，但长期有助于推动创新药市场发展。
创新药市场呈现差异化竞争格局
- 糖尿病：市场空间最大，创新需求高，重点围绕GLP-1和SGLT-2靶点展开，关注药物便捷性、可及性、综合收益和拓展性。
- 高血脂：创新需求强烈，市场研发围绕PCSK9抑制剂展开，关注研发速度、便捷度、成本和适应症。
- 高尿酸血症：创新需求增长，但创新确定性不足，需关注疗效、安全性和研发速度。
- 高血压：市场规模大但创新方向不多，以复方制剂为主，创新药较少。
市场格局与创新方向
- 糖尿病市场已形成以二甲双胍、GLP-1、SGLT-2等药物为主导的格局，未来心血管和肾脏保护药物将更受青睐。
- 高血脂市场中，PCSK9抑制剂作为新型药物，有望成为市场新增长点。
- 高尿酸血症市场需关注安全性，现有药物存在副作用，新型促尿酸排泄药物需求强烈。
- 高血压市场格局相对稳定，创新药较少，主要依赖复方制剂和已有药物的优化。

关键信息

糖尿病：
- 2019年成人糖尿病患者已达1.16亿，位列世界第一。
- GLP-1和SGLT-2药物因心血管和肾脏保护作用成为重点。
- 国产GLP-1药物在2020-2025年间预计年复合增长率可达35%。
- 现有药物中，SGLT-2类药物具有更好的心血管和肾脏保护效果。
高血脂：
- 高血脂患者人数超过40%，其中LDL-C是主要关注指标。
- PCSK9抑制剂可使LDL-C降低50%以上，市场前景广阔。
- 国内已有10个PCSK9抑制剂进入临床，4个处于III期，未来有望扩大市场。
高尿酸血症：
- 2020年国内患者人数达1.6亿，呈现年轻化趋势。
- 现有药物如非布司他和别嘌醇存在副作用，市场对安全药物需求强烈。
- 国内已有多个URAT-1抑制剂和重组尿酸酶进入临床，但安全性仍是核心关注点。
高血压：
- 4.2亿高血压患者，脑卒中是主要并发症。
- 国内高血压药物市场以ACEI/ARB和钙拮抗剂为主，市场格局稳定。
- 集采对市场影响相对较小，预计未来年复合增长率约2%。