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甲醇市场分析总结（关注3月中下旬伊朗装置变动）

核心内容概览

本报告聚焦于甲醇市场近期动态，重点分析3月中下旬伊朗装置变动对市场的影响。报告涵盖甲醇生产、库存、下游开工率、进口情况、地区价差等多个方面，并提供相关图表支持。

主要观点

1. 港口库存与需求

• 港口库存：当前港口库存见顶回落，尤其是江苏港口库存明显去化。
• 港口需求：下游MTO装置宁波富德和兴兴复工，提振港口需求。
• 进口到港量：预计2025年3月6日至3月23日中国进口船货到港量为28.4万吨。
• 供应端：伊朗恢复速率仍不及预期，非伊方面马油仍有短修，4月进口回升速率可控。

2. 内地生产与库存

• 开工率：国内甲醇开工率下降，春检期持续，煤头甲醇开工进一步回落。
• 库存情况：内地工厂库存有所回升，但绝对库存压力不大。
• 待发订单：内地待发订单量维持在合理水平。

3. 下游开工率

• 传统下游：整体开工率有所回升，加权开工率为42.3%（+1.34%）。
• 细分行业：
  • 甲醛：开工率35.8%（+0.42%）。
  • 二甲醚：开工率4.9%（-0.28%）。
  • 醋酸：开工率86.2%（+3.71%）。
  • MTBE：开工率64.0%（+2.93%）。

4. 供应端变动

• 检修情况：
  • 鹤壁煤化工（50万吨/年）3月6日至3月27日检修。
  • 新疆广汇（60万吨/年）2月22日至4月15日检修。
  • 安徽临泉（30万吨/年）2月26日至3月9日检修。
  • 安徽碳鑫（50万吨/年）3月1日至3月20日检修。

5. 市场策略建议

• 策略建议：谨慎做多套保，关注伊朗装置变动及进口回升节奏。

6. 风险提示

• 主要风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工率变化。

关键信息

港口库存数据

• 卓创港口库存：104.1万吨（-1.8%）。
• 江苏港口库存：56万吨（-3.2%）。
• 浙江港口库存：23.5万吨（-0.3%）。
• 华南港口库存：未具体提及，但整体库存见顶回落。

开工率数据

• 卓创甲醇开工率：71.64%（-1.47%）。
• 西北甲醇开工率：83.97%（-0.91%）。
• MTO/P开工率：42.3%（+1.34%）。
• 内地甲醇开工率：未具体提及，但整体开工率下降。

地区价差

• 鲁北-西北：价差280元/吨。
• 华东-内蒙：价差550元/吨。
• 太仓-鲁南：价差250元/吨。
• 鲁南-太仓：价差100元/吨。
• 广东-华东：价差180元/吨。
• 华东-川渝：价差200元/吨。

价格与利润

• 太仓甲醇-CFR中国进口价差：未具体提及，但显示价差结构。
• 内蒙煤头甲醇生产利润：图示显示利润变化趋势。
• 华东MTO利润（PP&EG型）：图示显示利润变化趋势。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
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