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银河视点总结（2013年10月14日）

核心内容

本报告为2013年10月14日的晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及宏观经济分析、投资策略建议、重点行业与个股点评、政策动态和免责声明。整体分析显示，市场在改革预期与政策驱动下表现活跃，同时关注经济数据与外部风险因素对市场的影响。

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主要观点

国际市场表现

• 道琼斯指数：15237.11，+0.73%
• NASDAQ：3791.87，+0.83%
• FTSE100：6487.20，+0.88%
• 恒生指数：23204.26，+1.10%
• 国企指数：10574.23，+1.09%
• 日经指数：14404.74，+1.48%

整体来看，国际市场多数指数呈上涨趋势，尤其是恒生指数和日经指数涨幅较大。

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国内市场表现

• 上证综指：2228.15，+1.70%
• 深证成指：8737.97，+0.60%
• 沪深300：2468.51，+1.61%
• 上证国债：138.75，+0.01%
• 上证基金：4081.96，+1.28%
• 深圳基金：5115.37，+1.09%

国内市场整体上涨，上证综指涨幅较大，基金指数也保持增长，但国债指数涨幅较小。

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期货与货币市场

• NYMEX原油：103.01，+1.38%
• COMEX黄金：1296.60，-0.79%
• LME铜：7200.00，+0.85%
• LME铝：1885.50，+0.25%
• BDI指数：1985.00，-1.29%
• 美元/人民币：6.15，+0.01%

期货市场整体表现分化，原油和铜上涨，黄金下跌，航运指数下滑，汇率微幅上升。

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今日视点

宏观分析

• 9月出口回落，进口强势：出口下降0.3%，进口增长7.4%，贸易顺差152亿美元。内需是进口增长的主因。
• 未来流动性维持紧平衡：虽然节日期间资金面平稳，但四季度流动性仍受财政存款释放、外汇占款正增长等因素影响，预计维持偏紧状态。
• 食品价格对CPI的影响：蔬菜、鸡蛋、肉类等价格上涨，对CPI产生约0.11个百分点的拉动力。

投资策略

• 改革预期推动主题投资：三中全会前的改革憧憬持续活跃，推动秋收行情。
• 成长股进入调整周期：成长股反弹9个月，进入分化调整窗口，应关注科技、医药、消费三大方向。
• 三类成长股判断标准：
  • 科技：看普及率和集中度
  • 医药：看创新和人口需求
  • 消费：看品牌和商业模式
• 重点推荐板块：服务消费、大众品牌、军工、环保、工业机器人、3D打印、消费电子、婴幼儿及老年产业。

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新兴经济体周报

美国局势

• 美国政府停摆持续，债务上限问题未解决，债务违约风险上升。
• 若违约，可能造成2.3万亿美元的债券市场损失，对全球市场冲击巨大。
• 中国和日本持有大量美债，若违约将导致外汇储备损失。

巴西

• 巴西央行连续加息，基准利率达9.5%，但通胀压力仍未缓解。
• 巴西经济增速放缓，政府预算紧缩，IMF等机构下调增长预期。

韩国

• 韩国央行维持基准利率2.50%，经济温和复苏，但面临下行风险。
• 2014年经济增长预期下调至3.8%。

印尼

• 印尼央行维持基准利率7.25%，9月通胀率8.4%，贸易盈余1.3亿美元。
• 推出外汇交易新条例以稳定汇率。

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产业资本动态

• 9月产业资本减持规模为次高，非主板减持压力较大。
• 高管股东减持持续上升，净减持金额达58.95亿元。
• 成长股减持规模靠前，电力设备、有色金属、通信、医药为减持重点。

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机械行业投资建议

• 核心推荐股：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普等。
• 行业观点：持续看好国防及转型装备，推荐北方创业、晋西车轴。
• 国防行业：进入装备高峰期，内生增长加速，资产整合提速，军品市场化定价提升盈利能力。
• 环保、油气、铁路、智能装备等景气向上。

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房地产行业动态

• 楼市成交环比增长25.8%，部分城市签约滞后影响数据。
• 一线城市房价持续上涨，北京、广州、上海、深圳同比涨幅均超18%。
• 天津自贸区方案申报，利好本地地产股，如天房发展、津滨发展。
• 珠海横琴封关运作，利好珠海本地地产股，如格力地产、华发股份。
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级，推荐华夏幸福、世联地产、泰禾集团等。

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当日政策与行业要闻

• 经济要闻：
  • 9月出口增速意外下滑，四季度有望反弹。
  • 国家统计局公布一线城市房价涨幅数据。
  • 厉以宁建议成立国资投资基金。
• 行业动态：
  • 新华传媒拟转让解放文传51%股权。
  • 哈电拟转让与通用合资风电公司49%股权。
  • 9月汽车产销增速加快，双双超190万辆。
  • 北京住房库存跌破警戒线，房价调控或加力。

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评级标准

• 行业评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（持平）、回避（-10%）
• 公司评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（持平）、回避（-10%）

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免责声明

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