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沪锌早报2021.5.21总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年5月20日沪锌市场基本面、技术面及市场动态，为投资者提供操作建议和市场趋势预测。

市场基本面

1. 全球供应过剩

   • 2021年1-2月全球锌市场供应过剩6.8万吨，此前2020年全年供应过剩62万吨，显示锌市场仍处于供过于求状态，对价格形成偏空压力。

2. 库存变化

   • LME锌库存：5月20日LME锌库存较上日减少1100吨至284550吨，显示市场供应有所收紧，对价格形成偏多影响。
   • 上期所锌库存：5月20日上期所锌库存仓单较上日减少1075吨至31071吨，库存下降表明市场流通量减少，对价格形成偏多影响。

3. 现货市场行情

   • 5月20日，国内主要现货市场锌锭价格普遍下跌，上海、广州、天津等地的0#和1#锌锭价格均较前一日下跌约740元/吨，现货价格整体承压。

4. 锌精矿加工费

   • 5月20日锌精矿TC（周）价格整体下降，南方地区为3800元/金属吨，北方地区为4100元/金属吨，进口为70美元/千吨，显示锌精矿加工费处于低位，对冶炼厂生产积极性形成压制。

5. 锌精矿价格

   • 5月20日全国主要城市锌精矿价格普遍下跌，各地区锌精矿价格较前一日均下降590元/金属吨，市场整体需求疲软。

技术面分析

1. 沪锌期货走势

   • 5月19日期货交易所锌期货行情显示，各合约价格均下跌，ZN2107合约收盘价为22755元/吨，较前结算价下跌240元/吨，总体呈现震荡走势。

2. 盘面分析

   • 沪锌ZN2107收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，技术面显示价格具备一定支撑，但短期指标KDJ下降，趋势指标下降，空头力量上升，多头优势缩小。

3. 主力持仓

   • 主力净多头，多头增仓，空头减仓，显示市场多头情绪有所增强，但整体趋势仍偏空。

市场动态与操作建议

1. 现货与期货升贴水

   • 上海、佛山、天津等地锌锭现货价格较沪锌2106合约升贴水分别为150元/吨、0元/吨、-10元/吨，显示现货市场对期货合约的贴水或升水趋势有所分化。

2. 操作建议

   • 短期沪锌ZN2107合约走势偏震荡，建议多单持有，设置止损位在22000元/吨。

产能利用率与市场影响

1. 国内冶炼厂产能利用率

   • 2021年3月国内重点锌锭冶炼厂产能利用率为82.72%，炼厂继续维持低产，主要受锌精矿加工费低位影响，北方炼厂受环保和碳中和政策影响，检修减产情况较多。

2. 市场影响

   • 产能利用率低位运行，对锌供应形成一定限制，但整体供应仍偏多，导致市场压力较大。

总结

• 供应与需求：全球锌市场供应过剩，国内锌锭库存下降，但锌精矿加工费低位运行，限制冶炼厂生产积极性。
• 价格走势：沪锌ZN2107合约价格震荡，多头力量减弱，空头力量增强，但价格仍收于20日均线之上，显示一定的支撑。
• 操作建议：建议多单持有，设置止损位在22000元/吨，短期关注震荡盘整走势。