铁矿石月报：需求持续疲弱，复产节奏缓慢，预计2月铁矿石价格将震荡偏弱运行-20240205-建信期货-14页_3mb

铁矿石月报总结

月度行情回顾

铁矿石期货2405合约于1月波动显著，月初触及2022年5月以来高点后回落，月末转弱，收盘价较12月底下滑189%。价格走势受供需和宏观因素影响。

宏观影响因素

• 国际：美联储确认加息结束，但未暗示即将降息，市场乐观情绪冷却。
• 国内：超预期降准提振信心，地产数据边际改善，但市场信心修复缓慢，政策效果待观察。

基本面分析

• 供给端：1月海外矿山发货量下降，澳巴发货回落，预计2月供应压力增；国内产量同比增234%，矿山产能利用率高位。
• 需求端：铁水产量低企，钢材五大品种产量下滑，钢厂亏损加剧，复产预期推迟。
• 库存端：港口库存回升至2023年4月下旬水平，钢厂库存达春节前高点，冬储补库结束。

后市预判

预计2月铁矿石价格震荡偏弱，受需求疲弱主导，但供给端压力增加可能限制下行空间，复产节奏慢支撑价格。