20240205-中财期货-工业硅投资策略月报_北方硅厂逐步复产_硅价偏弱为主_11页_1mb

工业硅市场分析总结

核心观点

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：区间震荡
• 操作建议：观望

逻辑分析

• 供给端：北方硅厂逐步复产，增加供应压力；西南地区因枯水期停炉，产量维持低位。12月产量环比下降109%，但若北方复产，1月产量或上升。
• 需求端：多晶硅新增产能爬坡，需求有增量但有限；有机硅部分企业检修，需求疲软；铝合金开工率下行，消费延续走弱。
• 市场动态：现货价格下跌，期货合约跌幅大；库存和仓单累积，市场情绪偏空，下游备货基本结束。

风险提示

• 北方硅厂集中停炉降负
• 西南地区硅厂减产规模超预期
• 房地产和汽车市场需求超预期回暖

关注要点

• 上下游企业开工率、库存水平、新产能投产情况
• 国内宏观经济形势
• 供需变化及市场情绪