20220731-光大证券-金融工程市场跟踪周报_IM上市首周交易情绪高涨_贴水结构与IC相近_15页_1mb

总量研究总结

核心内容

本周（2022.07.25-2022.07.29）A股市场整体呈现涨跌分化态势，宽基指数与行业指数表现各异。北向资金整体净流入，但行业配置呈现分化趋势，电子、通信、电力设备及新能源获净流入，而建材、家电、交通运输则面临净流出。此外，基金抱团分离度保持稳定，市场无明显抱团现象。股指期货市场中，IM上市首周交易情绪高涨，贴水结构与IC相近。

主要观点

• 市场表现分化：上证综指下跌0.51%，上证50下跌1.97%，沪深300下跌1.61%，中证500微涨0.07%，中证1000上涨1.18%，创业板指下跌2.44%。
• 估值分位数：中证500和中证1000处于“安全”等级，其余宽基指数处于“适中”等级。电力及公用事业、汽车、消费者服务、房地产处于“危险”等级。
• 波动率变化：横截面波动率震荡下降，短期Alpha环境变差；时间序列波动率小幅下降，Alpha环境良好。
• 股指期货表现：IF、IH当月合约下跌，IC、IM当月合约上涨。IM贴水率与IC相近，显示出交易情绪高涨。
• 北向资金流动：净流入11.48亿元，其中沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.3亿元。电子行业获最大净买入，建材行业净流出最大。
• 基金抱团情况：基金抱团分离度保持稳定，市场无明显抱团现象，抱团股与基金超额收益小幅回撤。

关键信息

宽基指数表现

行业估值情况

股指期货跟踪

北向资金跟踪

• 总量维度：净流入11.48亿元，其中沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.3亿元。
• 南向资金：净流入4.62亿元，其中沪市港股通净流出0.64亿元，深市港股通净流入5.26亿元。
• 行业净流入：电子、通信、电力设备及新能源获净流入；建材、家电、交通运输遭净流出。

交易盘与配置盘净流入

• 配置盘：净流入28.47亿元，主要流入基础化工、电子、通信。
• 交易盘：净流出13.92亿元，主要流出基础化工、农林牧渔、建材。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
• 估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。