20230624-中邮证券-康冠科技-001308.SZ-智能显示创新全产品线围绕AI应用布局_全面拥抱AI智能发展浪潮_5页_426kb

康冠科技证券研究报告总结

康冠科技（股票代码001308）专注于智能显示领域，紧抓AI智能发展浪潮。

1. 公司概况

• 最新收盘价：274.8元
• 总股本/流通股本：680亿股/0.72亿股
• 总市值/流通市值：187亿元/20.52亿元
• 资产负债率：40.1%
• 第一大股东凌斌持股比例：27.5%
• 投资评级：买入并维持

2. 投资亮点

• 响应苹果VisionPro发布，于2023年6月5日推出FPD灵境VR一体机，布局中低端头显市场。
• 发布多款AI创新产品，包括皓丽直播机和KTC电竞显示器，AI应用落地场景覆盖运动镜、美妆镜等。
• 618购物节表现强劲：KTC品牌电竞显示器排名第6，趋势显示器排名第2；皓丽会议大屏销售同比增长267%，线上销量大涨。
• 面板需求回暖：2023年5月液晶电视面板价格上涨22%，公司有望通过产品涨价提升营收。

3. 财务预测与业绩

• 2023-2025年营收预测：141亿元、170亿元、203亿元，同比增长率分别为22%、21%、20%。
• 归母净利润预测：151.8亿元、172.9亿元、210.6亿元，同比增长率分别为0%、14%、22%。
• 公司正从智能电视出口企业转型为AI智能显示终端企业，预计盈利能力持续提升。

4. 风险提示

• 宏观经济环境风险
• 汇率波动风险
• 原材料价格波动风险
• 下游需求增长不及预期风险
• 免责条款：报告基于公开信息，仅供参考，投资者需自行评估风险。

5. 投资评级

• 中邮证券建议买入，预期公司股价6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
• 财务指标：2023E市盈率12倍、市净率3.16倍，EV/EBITDA等估值比率合理。