20250917-华源证券-康冠科技-001308.SZ-中期分红彰显经营信心_持续强化AI布局_4页_322kb

康冠科技（001308.SZ）2025年中报显示，公司营收69.35亿元，同比增长5.06%，但净利润3.84亿元同比下降6.03%。经营活动现金流大幅增长180.43%。公司拟每10股派发现金红利3.60元，分红率超65%，凸显财务稳健。

创新类显示产品表现强劲，营收8.98亿元，同比增长39.16%，出货量增长48.05%，毛利率16.44%，受益于海外扩张和AI赋能。智能交互显示产品收入19.95亿元，同比增长9.81%，产品优化契合市场需求。智能电视收入36.34亿元，毛利率11.88%，战略调整后毛利率边际改善。

公司持续强化AI布局，推出KTC AI交互眼镜，实现Ray-Ban Meta Glasses国产替代，并探索陪护机器人，以抓住银发经济机遇。

盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为10.21亿元、12.43亿元、14.53亿元，同比增长22.48%、21.72%、16.94%。当前股价P/E分别为15.91倍、13.07倍、11.18倍。维持“买入”评级。

风险包括下游需求、原材料价格和汇率波动。

财务数据表明公司经营改善，未来增长潜力大。