20210305-光大证券-对2021年两会政府工作报告房地产相关内容的点评_新型城镇化深入推进_房地产行业迎多元化发展机遇_2页_307kb

报告摘要

2021年两会政府工作报告强调了“推进新型城镇化”和“坚持房住不炒”的政策导向，表明房地产行业将从传统的开发模式向更加多元化、可持续的方向转型。报告提出通过增加土地供给、完善住房保障体系、提升城市更新水平等手段，来稳定房价、地价和市场预期，推动房地产行业高质量发展。

新型城镇化战略：以人为核心推进城镇化，提高常住人口城镇化率至65%，鼓励城市群和都市圈发展，实施城市更新行动，重点解决大城市住房问题。
房地产行业转型：随着政策导向的变化，房地产企业盈利模式将从“产销模式”向“资管模式”转变，从“买地造房卖房”向“资产整合与优化运营”转变。
多元化业务机遇：房企应积极拓展生活服务（如物业服务）和存量运营（如长租公寓）等业务，利用品牌优势和客户资源，形成产业链协同效应。
融资环境变化：房地产行业债权融资监管趋严，有息负债增长受限，项目层面“真股权”融资需求增强，房地产股权投资基金迎来发展机遇。
投资建议：地产开发板块短期内受资金面约束，ROE提升空间有限，但市场已较充分反映悲观预期，整体维持“增持”评级。建议关注具备较强经营能力、品牌优势和信用优势的龙头房企在多元化业务领域的表现。

本报告基于合理假设进行分析，采用的估值方法及模型存在局限性，不能保证所涉及证券在报告中提及的价格交易。报告内容仅为分析观点，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险并咨询专业人士。

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件