20250106-紫金天风-玉米周报_前高仍难突破_31页_4mb

玉米市场分析报告总结

全球玉米供需情况

• 乌克兰：预计2025年玉米种植面积增加50万公顷，因玉米价格保持高位，大豆丰产导致价格下跌；
• 巴西：上周主产区气温偏低，降水较少；本周气温仍将偏高，降水较多；玉米一茬播种率为80.8%，同比偏快。

美国玉米出口动态

• 截至1月3日，美国玉米当周净销售777万吨，环比减少934万吨；
• 当周玉米出口装船量1003万吨，环比减少121万吨；
• 美国对华玉米出口周度装船量保持0吨；
• 美玉米累计对中国销售量仍处于较低水平，仅达到26万吨。

国内玉米市场动态

• 现货价格：全国玉米周均价参考2091元/吨，环比略有上涨；
• 产区动态：
  • 东北：吉林、辽宁市场小幅反弹，黑龙江保持低价；
  • 华北及销区：价格先涨后跌，饲料企业库存高企；
• 期货表现：玉米主力合约呈现反弹震荡走势，但上行动力不足。

饲料及替代需求分析

• 猪价震荡偏强，养殖企业出栏节奏放缓；
• 饲料企业整体库存较高，采购意愿不强；
• 玉米淀粉加工利润有所下滑，开机率略有下降；
• 小麦价格与玉米价差恢复至普通水平，玉米替代价值下降。

政策及展望

• 2024/25年度玉米进口配额可能导致供应收紧；
• 场内外库存及到货情况对价格走势产生较大影响；
• 本期库存较高，行情震荡偏弱，政策上尚未有强有力的支撑。

分析判断

• 全球玉米供应处于紧平衡状态；
• 国内玉米价格受政策、进口、库存等多重因素影响；
• 需密切关注天气变化、政策动态及期货表现，需谨慎评估市场波动风险。