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鸡蛋月报总结

核心内容概述

2022年11月，鸡蛋市场整体呈现高位运行态势，尽管产销区价格环比小幅回落，但同比涨幅显著。蛋价重心较往年上移，主要受到供应端偏紧、成本端高位运行以及终端需求阶段性支撑的影响。12月市场预计仍维持供需两弱格局，蛋价调整空间有限，且存在继续上移的可能。

主要观点

1. 蛋价走势

• 11月主产区鸡蛋均价为5.61元/斤，环比下跌1.23%，同比上涨16.15%。
• 主销区鸡蛋均价为5.77元/斤，环比下跌1.70%，同比上涨13.14%。
• 蛋价高位运行，受“双11”备货支撑、局部疫情及运输不畅、在产蛋鸡存栏量偏低等因素影响。
• 12月蛋价预计保持高位，调整空间不大，成本支撑较强。

2. 供应端分析

• 11月在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比下降0.34%，主要因淘汰鸡出栏量增加、新开产蛋鸡数量有限。
• 12月新开产蛋鸡数量或略增，主要来自8月份补栏的鸡苗；淘汰鸡出栏量或略有增加，但增幅有限。
• 供应端整体偏紧，预计12月至2023年2月在产蛋鸡存栏量或略减，对蛋价形成支撑。

3. 需求端分析

• 11月终端需求减弱，采购心态谨慎，导致蛋价高位回落。
• 12月终端需求或略有好转，但市场仍以消化库存为主，走货速度有限。
• 淘汰鸡需求或集中在屠宰企业采购，农贸市场活禽销售需求一般。

4. 成本与利润

• 11月蛋鸡养殖成本为4.54元/斤，环比上涨1.57%。
• 养殖盈利为1.09元/斤，环比下跌10.66%。
• 饲料成本高位运行，压缩养殖单位中长期盈利空间，补栏积极性仍偏谨慎。

5. 期货市场走势

• 11月鸡蛋期货盘面波动频繁，多空分歧较大。
• 2301合约成本支撑较强，但因属于“节后合约”，上涨压力较大，呈现宽幅震荡走势。
• 基差高位运行，存在修复需求，下方支撑位参考4200点。

关键信息

1. 供应与需求

• 供应端：在产蛋鸡存栏量偏低，局部疫情导致运输受限，货源紧张。
• 需求端：终端消费疲软，采购谨慎，库存控制严格。

2. 补栏与淘汰情况

• 补栏：8月鸡苗销量环比增加2.83%，12月新开产蛋鸡数量或略增。
• 淘汰：12月淘汰鸡出栏量或有增加，但受成本影响，积极性有限。

3. 市场结构变化

• 大码鸡蛋占比44%，中码占比45%，小码占比11%，大中码仍为主力。
• 450日龄以上老鸡占比10.08%，环比略降，但整体仍偏高。

4. 风险与监测点

• 重点监测点：蛋鸡存栏、补栏量、淘鸡情况、贸易商收货与走货情况。
• 风险因素：全球宏观金融风险、禽流感疫情、饲料成本、猪价高位。

操作建议

• 05合约多单轻仓持有，止损参考4250。
• 后期重点关注现货价格走势及淘鸡情况。

季节性周期特征

• 鸡蛋价格呈现明显的季节性波动，高点多出现在中秋、元旦及春节前夕。
• 11月蛋价高位运行，12月进入淡季，但因供应偏紧，蛋价仍维持高位。
• 2023年1月春节假期可能抑制补栏需求，苗价或小幅下调；2月补栏积极性提升，苗价或有上涨可能。

图表说明

• 图1：全国主产区代表市场月度发货量统计图。
• 图2：全国代表城市销量统计图。
• 图3：全国在产蛋鸡存栏结构图。
• 图4：淘汰鸡行情分析图。
• 图5：淘汰鸡月度出栏量统计图。
• 图6：鸡蛋价格与饲料成本走势图。
• 图7：鸡蛋价格季节性周期特征图。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

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