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沥青市场分析总结（2024年6月13日）

核心内容

2024年6月13日，沥青市场延续偏弱格局，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。价格波动受到成本端和供需面的共同影响，短期内价格预计维持震荡偏弱态势。

基本面数据

期货市场

• BU2409：昨日收盘价3,558元/吨，日涨跌0.62%；夜盘收盘价3,554元/吨，夜盘涨跌-0.11%。
• BU2412：昨日收盘价3,502元/吨，日涨跌0.66%；夜盘收盘价3,498元/吨，夜盘涨跌-0.11%。
• 成交量：BU2409昨日成交118,024手，变动-37,681手；BU2412昨日成交2,213手，变动-2,231手。
• 持仓量：BU2409昨日持仓284,074手，变动+4,069手；BU2412昨日持仓19,071手，变动+221手。
• 仓单：沥青全市场昨日仓单100,700手，无变化。

价差情况

• 基差（山东-09）：昨日为-43元/吨，前日为-21元/吨，价差变动-22元/吨。
• 09-12跨期价差：昨日为56元/吨，前日为57元/吨，价差变动-1元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日3,515元/吨，价格变动0元/吨；厂库现货折合盘面价3,741元/吨，仓库现货折合盘面价3,900元/吨。
• 长三角批发价：昨日3,770元/吨，价格变动0元/吨；厂库现货折合盘面价3,898元/吨，仓库现货折合盘面价3,977元/吨。
• 炼厂开工率：26.93%，较前日下降2.35%。
• 炼厂库存率：45.03%，较前日下降0.04%。

主要观点

• 成本端：原油基本面利空尚未完全释放，宏观扰动及地缘政治风险仍存，油价或仍有反复，6月有望震荡筑底，三季度或开启反弹。
• 需求端：当前需求释放不畅，北方略有进展，但南方多雨天气持续抑制刚需释放，全年需求节奏或仍滞后。
• 供应端：受端午假期及高考影响，周一炼厂开工率收敛，厂库接近持稳，社会库存高企，去库压力大。周内沥青装置检修量达110万吨，较上周增加14.5万吨，增幅15.18%，部分大型炼厂如金陵石化、镇海炼化、大连锦源及盘锦宝来停产，进一步加剧供应紧张。

关键信息

• 价格走势：沥青期货价格窄幅震荡，短期偏弱震荡预期较强。
• 市场动态：北方价格持续走跌，南方部分炼厂优惠政策松动，市场或以消耗社会库存为主。
• 策略建议：
  • 单边策略：短期BU维持偏弱震荡，建议观望。
  • 套利策略：月间套利及盘面利润建议暂时观望。
  • 关注点：后续供需平衡情况，特别是社会库存变化及需求释放节奏。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受宏观因素、地缘政治及天气等影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不依赖本报告作为唯一依据。

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