20210120-万联证券-电子行业动态跟踪报告_电子行业涨幅居前_环境变化点燃市场预期_5页_511kb

电子行业动态跟踪报告总结

核心内容

2021年初，电子行业表现强劲，在申万28个行业中涨幅居首，显示出市场对行业未来发展的高度预期。该行业受益于宏观经济环境改善、政策支持以及新兴产业的持续增长，成为资本关注的焦点。

主要观点

宏观环境变化

• 拜登政府对华经济制裁预期较弱：相较于特朗普时期，拜登政府更倾向于通过规则制定来维护美国在全球科技领域的主导地位，对华科技摩擦可能阶段性缓和。
• 中美科技合作预期增强：美国科技巨头如特斯拉和苹果对中国市场的依赖可能推动双方在技术合作上的共识。

产业趋势

• 5G、AI、IOT、新能源汽车等新兴产业推动需求：上游晶圆代工及封测需求旺盛，带动产业链整体景气度提升。
• 芯片产能紧张，价格持续上涨：关键芯片如MCU、CIS等价格普遍上涨30%以上，交付周期延长，产业链高景气状态持续。
• 面板价格维持高位：12月65寸面板均价上涨3.3%，32寸上涨5%，预计2021上半年面板市场仍将保持高景气。
• 可穿戴设备市场快速增长：TWS和智能手表年出货量预计分别增长83%和突破1亿支，推动传感器、触显模组、射频SOC等领域发展。

资金面与市场情绪

• 偏股型基金销售火爆：易方达竞争优势基金募资2374亿，创市场新高，显示市场风险偏好提升。
• 电子行业高弹性显著：电子板块作为传统配置旺季，业绩预期良好，成为资金追逐的风口。

关键信息

投资建议

• 重点关注领域：IC、显示器件、晶圆代工、苹果及新能源汽车产业链。
• 推荐公司：
  • 凯盛科技：预计2021年每股收益0.23元，投资评级“买入”。
  • 立讯精密：预计2021年每股收益1.36元，投资评级“增持”。
  • 京东方A：预计2021年每股收益0.28元，投资评级“增持”。
  • 中芯国际-U：预计2021年每股收益0.21元，投资评级“增持”。

风险提示

• 技术研发跟不上预期；
• 同行业竞争加剧；
• 科技摩擦风险；
• 疫情复发风险。

投资评级体系

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5%以上。

数据来源与时间

• 数据截止日期：2021年01月19日（行业相对沪深300指数）；
• 数据截止日期：2021年01月15日（公司估值情况）。

研究团队信息

• 分析师：夏清莹

  • 执业证书编号：S0270520050001
  • 联系电话：0755-83228231
  • 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn

• 研究助理：贺潇翔宇

  • 联系电话：020-85806067
  • 邮箱：hexxy@wlzq.com.cn

总结

电子行业在2021年初表现出强劲的上涨趋势，主要得益于宏观经济环境改善、政策支持以及新兴产业的持续增长。市场对行业未来发展的预期增强，资金持续流入，行业高景气度有望延续至二季度。建议投资者重点关注IC、显示器件、晶圆代工、苹果及新能源汽车产业链等高弹性细分领域。