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2022年6月25日宏观市场周报总结

核心内容概述

本周全球宏观经济和金融市场出现波动，主要受到美联储加息预期、欧美经济放缓、通胀压力以及各国政策调整的影响。同时，中国央行维持宽松政策，国内资本市场延续上涨趋势，但大宗商品市场承压。此外，多国推进绿色转型和促消费政策，部分国家对能源政策和金融监管提出新的方向。

主要观点与关键信息

1. 美联储与全球货币政策动态

• 美联储加息预期增强：鲍威尔在参议院听证会上承认美国存在经济衰退风险，表示将坚定致力于降低通胀，不排除加息100个基点的可能性。同时，埃文斯认为7月加息75个基点将符合对通胀未缓解的担忧。
• 欧洲央行逐步退出负利率：欧洲央行计划在7月加息25个基点，9月可能进一步加息。欧洲央行行长拉加德强调要遏制金融碎片化风险，并重申升息计划。
• 日本央行维持宽松政策：日本央行在4月会议纪要中表示，将在必要时采取额外宽松措施，当前仍维持货币政策宽松。

2. 全球经济与通胀数据

• 美欧经济放缓：美国6月制造业和服务业PMI均超预期下滑，欧元区6月制造业PMI为52，低于预期。英国5月CPI年率升至9.1%，创40年新高，为G7国家中最高。
• 通胀压力持续：美国5月新屋销售年化69.6万户，高于预期；英国零售销售月率小幅下滑；德国制造业PMI也有所回落，显示欧洲经济面临一定压力。

3. 金融市场表现

• 美元指数小幅回落：美元指数周跌0.51%，欧元、英镑等非美货币多数上涨，但涨幅受限于欧元区经济放缓预期。
• 国际油价高位震荡：NYMEX原油周跌0.86%，市场担忧美联储加息影响经济复苏及原油需求。
• 黄金承压：COMEX黄金周跌0.68%，美联储官员的鹰派言论和经济衰退预期导致金价下行。
• 中国资本市场走强：沪深两市成交量明显放大，主要指数延续涨势，消费板块带动大盘上涨，沪深300周涨幅接近2%。
• 债券市场震荡：10年期国债收益率周升0.32%，但期货市场表现偏弱。

4. 大宗商品与外汇市场

• 大宗商品承压：沪铜期货周跌1.52%，原油期货小幅上涨，市场对经济衰退及需求疲软的担忧加剧。
• 外汇市场波动：欧元兑美元周涨0.58%，英镑兑美元周涨0.43%，但欧元区经济放缓限制了涨幅。

5. 政策动态与市场影响

• 中国央行维持宽松政策：本周央行净投放500亿元，LPR保持不变，显示短期内货币政策仍偏宽松。
• 绿色低碳转型政策：全国政协提出统筹推进绿色低碳高质量发展，强调处理好发展与减排的关系，推动碳达峰、碳中和工作。
• 房票安置政策落地：郑州出台房票安置办法，南京溧水推出多项促消费政策，包括购房补贴和商贷利率优惠。
• 金融监管强化：中央全面深化改革委员会强调线上线下监管一致性，依法查处非法金融活动，加强数据产权制度建设。

6. 国际政治与经济影响

• 美国考虑暂停联邦汽油税：拜登表示可能在本周末前决定是否暂停联邦汽油税，以应对高油价和通胀压力。
• 德国反对欧盟2035年禁售燃油车计划：德国财政部长林德纳反对该计划，认为燃油车仍有市场，影响欧洲电气化进程。

下周重要经济指标及经济大事

下周配置建议

• 股票市场：轻仓做多，消费板块表现强势，市场流动性改善。
• 债券市场：多单轻仓持有，短期货币政策宽松，但通胀压力仍存。
• 大宗商品：低配区间操作，铜价承压，原油价格震荡。
• 外汇市场：欧元和英镑受美元走软影响上涨，但需警惕欧元区经济放缓。

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