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白糖周报总结（2022年6月25日）

一、国内产区天气情况

近期国内产区将经历多轮降雨天气，具体如下：

• 25日夜间至29日：西北地区东南部、华北东部、东北地区、黄淮、江淮、江汉、江南西部、华南西部及西南地区东部等地将有一次大到暴雨过程，局地有大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。
• 7月2日前后：东北、华北地区东部、黄淮、江淮等地还将有一次大范围降雨过程，部分地区达到暴雨，局地有大暴雨。

这些天气变化可能对糖料作物的生长及糖厂生产造成一定影响，需关注后续天气对糖产量的影响。

二、国外主产区情况

1. 巴西榨季生产节奏延后

巴西新榨季的生产节奏有所延后，可能影响糖的供应节奏和出口计划。相关图片展示了巴西糖产量及出口情况的变化趋势。

2. 巴西出口与运费

巴西糖出口和运费情况有所波动，图片显示了出口量及运费的走势。整体来看，巴西糖的出口表现与运费变化密切相关，需关注其对国际糖价的影响。

3. 印度新糖生产收尾

印度新糖生产已进入尾声，图片展示了印度糖产量和出口情况。随着印度新糖生产结束，其对国际市场的供应可能逐步减少，对糖价有一定支撑作用。

4. 泰国新糖生产尾声

泰国新糖生产也接近尾声，图片显示了泰国糖产量及出口情况。泰国作为主要糖出口国之一，其生产节奏和出口量对国际糖价有重要影响。

三、国际糖价走势

国际糖价持续承压，主要受到以下因素影响：

• 美糖：周五美糖10月合约报收18.29美分/磅，当日最低18.15美分/磅。美糖价格受宏观经济压力和能源价格下跌影响，整体处于弱势。
• 伦敦白糖：8月合约报收543.2美元/吨，受加息和经济衰退担忧影响，市场持续走低。

短期内，外糖价格弱势持续，需关注7月合约到期交收意向，若无法守住18-18.5美分区间，可能进一步下探。

四、ICE持仓情况

根据ICE持仓数据，近期持仓变化如下：

日期	套利持仓	空头持仓	多头持仓	总持仓	套利持仓占比	空头持仓占比	多头持仓占比
2022/05/24	113267	53174	262661	847420	13.4%	6.3%	31%
2022/05/31	116977	57954	259634	848463	13.8%	6.8%	30.6%
2022/06/07	123674	57285	252688	849814	14.6%	6.7%	29.7%
2022/06/14	105873	62619	233102	800806	13.2%	7.8%	29.1%
2022/06/21	98745	64031	227142	779773	12.7%	8.2%	29.1%

从持仓比例来看，多头持仓占比相对稳定，空头持仓有所增加，表明市场对糖价的悲观情绪有所上升。

五、汇率与巴西雷亚尔

上周美元兑雷亚尔继续升值，从周二最低的5.12升至周五的5.28。巴西汽油税法案落地，但汽油价格调整仍有变数。俄乌冲突和欧美冲突持续，宏观压力依然偏大，可能对巴西糖出口产生影响。

六、中国进口情况

• 1-4月进口同比减少7万吨，5月进口26万吨，环比减少16万吨，同比增加8万吨。
• 1-5月累计进口162万吨，同比增加1万吨。
• 21/22榨季截至5月累计进口346万吨，同比减少65万吨。
• 糖浆进口：5月进口10.83万吨，同比增加7.46万吨；1-5月累计进口46.37万吨，同比增加29.39万吨。
• 走私与糖浆：榨季走私和糖浆等总量预计50万吨左右。

七、云南榨季收尾

云南糖厂榨季接近尾声，相关图片展示了云南糖产量及库存情况。云南作为国内重要产区之一，其榨季结束对国内糖供应有重要影响。

八、国内现货销售淡季

国内白糖现货市场进入销售淡季，相关图片展示了全国白糖的工业产量、销量及库存情况：

• 工业产量：全国累计工业产量保持稳定。
• 工业销量：全国累计工业销量相对平稳。
• 工业库存：全国工业库存相对充足，对价格形成一定支撑。

九、仓单与预报

仓单和预报情况显示，国内糖库存相对充足，可能对价格形成支撑。相关图片展示了仓单数量和预报情况的变化趋势。

十、基差与价差

基差和价差走势表明，国内糖价与国际糖价的联动性较强。相关图片展示了基差和价差的变化趋势，反映出市场对未来供需的预期。

十一、本周市场展望

• 外糖：短期关注7月合约到期交收意向，若无法守住18-18.5美分区间，可能进一步下探。
• 郑糖：周五盘面震荡走低，9月合约报收5847点，夜盘上涨至5868点。短期郑糖下跌空间和幅度相对有限，关注5850-5900区间。
• 基本面：中短期外部供应压力增大，国内库存充足，宏观面仍需时间化解悲观情绪。
• 中长期：三季度定价权逐步外移，整体供应压力可控，未来可期，远月合约升水持续。

十二、联系方式

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