20220625-东吴证券-绿色债券周度数据跟踪_8页_515kb

固收点评20220625：绿色债券周度数据跟踪（20220620-20220624）

一、核心内容概述

本周（2022年6月20日至24日），银行间市场及交易所市场共发行绿色债券10只，合计发行规模约54亿元，较上周大幅减少128亿元。二级市场成交额约为206亿元，环比下降34亿元。整体来看，绿色债券市场活跃度有所回升，尤其在3Y以下期限债券的成交量中表现突出。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模为54亿元，较上周减少128亿元，显示市场发行热度有所下降。
• 发行期限：发行期限分布较均衡，3Y（含）以上和3Y以下各占一半，其中5Y债券1只，3Y债券5只。
• 发行人类型：除1家民营企业外，其余均为中央及地方国有企业，主体评级以AA+及以上为主。
• 行业分布：发行人行业主要集中在材料、工业、公用事业和可选消费，其中工业占比最高，包括运输和资本货物子行业。
• 地域分布：发行人地域覆盖北京、福建、广东、江苏、新疆，其中江苏省和福建省发行规模较大。
• 债券种类：涵盖私募债、中期票据、短期融资券、超短期融资券和ABN等多种类型。

2. 二级市场成交情况

• 成交总额：本周绿色债券成交总额为206亿元，环比下降34亿元。
• 券种分布：成交量前三为中期票据（78亿元）、金融债（34亿元）和短期融资券（32亿元）。
• 期限分布：3Y以下绿色债券成交量最高，占比约66%，市场热度较上周有所上升。
• 行业分布：公用事业、工业和金融行业成交量居前，分别为72亿元、69亿元和40亿元。
• 地域分布：湖北省、北京和广东省成交额居前，分别为47亿元、46亿元和35亿元。

3. 估值偏离情况

• 折价率：本周绿色债券整体估值偏离幅度不大，折价率最大为-1.79%，其余均在-1%以内。
• 折价券种：以工业为主，中债隐含评级为AA及以上，地域分布主要集中在广东、北京和浙江。
• 溢价率：溢价率最大为0.87%，主要集中在工业行业，中债隐含评级为AA及以上，地域分布主要集中在北京、湖南和湖北。

三、关键信息

1. 发行信息表（表1）

2. 成交概况（表2）

3. 折价率前三十位个券（表3）

4. 溢价率前三十位个券（表4）

四、风险提示

1. Wind信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新存在延迟，可能影响数据的及时性与准确性。
2. 数据披露不全：部分绿色债券信息披露存在遗漏，可能造成信息不完整。

五、免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅供其客户使用。本报告中的信息和观点不构成投资建议，东吴证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。在法律允许范围内，东吴证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并进行交易，也可能为其提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。

六、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。