20201222-安信证券-计算机行业_创新中心呼之欲出_信创拐点或已临近_4页_434kb

信创行业动态总结

核心内容

2020年12月21日，中国软件发布公告，宣布与多家信创行业龙头企业共同投资成立先进操作系统创新中心（天津）有限公司。此次联合投资标志着信创产业链资源的进一步整合，预示着国产基础软硬件产业生态的逐步构建，信创行业或已临近市场放量拐点。

主要观点

1. 创新中心成立背景

• 创新中心注册资本为5000万元，由麒麟软件（45.50%）、天津飞腾（12.00%）、金山办公（8.50%）、奇安信（8.50%）、中科曙光（8.50%）等企业共同出资。
• 各投资方以强强联合为目标，聚焦国产关键软硬件协同攻关技术研发及适配认证，推动以操作系统为核心的国产基础软硬件生态建设。

2. PK体系逐步成熟

• “PK体系”指飞腾CPU与麒麟操作系统构建的基础软硬件平台，其技术体系逐步走向成熟。
• 中国电子于2019年12月发布《PK体系标准(2019年版)》及《PKS安全体系》，显示其在信创领域的布局已进入实质性阶段。
• 麒麟操作系统与飞腾芯片的协同效应显著，有助于构建完整的信创体系。

3. 信创行业持续发展

• 中央在2020年12月11日的经济工作会议中强调增强产业链供应链自主可控能力，为信创行业提供了政策支持。
• 多家信创龙头企业释放积极信号：
  • 诚迈科技旗下统信操作系统前三季度营收达1.45亿元，其中三季度单季营收1.01亿元；
  • 中国长城推出历史上最大规模的股票期权激励计划，约占公司总股本4.50%。
• 创新中心的成立被视为信创行业资源整合的重要标志，可能带动市场进一步扩张。

关键信息

• 投资建议：信创行业前景广阔，推荐关注金山办公、中国长城、中国软件、奇安信、中科曙光等核心标的。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 风险提示：
  • 国产化项目进展不及预期；
  • 市场竞争加剧可能导致毛利润率下降。

行业评级体系

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