20210302-兴业证券-海外医药板块周报_国内又获批2款新冠疫苗_全球复苏在望_12页_1008kb

报告摘要

海外医药板块周报 (2021.2.22-2.26) 总结

核心内容

新冠疫苗进展

2021年2月22日至26日期间，国内迎来了第三款新冠疫苗——康希诺的克威莎新冠疫苗，其单针式设计相较于国药中生和科兴生物的两针式疫苗，可在相同产能下接种人群扩大一倍，有助于更大规模的疫苗接种。康希诺2021年预计产能为5,000-8,000万剂，总产能约3亿剂；国药中生两个车间合计产能为10亿剂以上；科兴生物在第二车间落地后，年产能约为10亿剂，年中有望达到22亿剂。全球疫苗产能仍处于供不应求阶段，新冠疫苗订单火爆。

全球疫苗接种与产业复苏

随着强生疫苗的获批，FDA目前有三款疫苗可供注射，全球疫苗接种逐步推进，疫情控制有望进一步加强，推动国内外产业持续复苏。报告指出，2020年受疫情影响的公司有望在2021年Q1实现较高增速，建议关注药明生物（02269.HK）、锦欣生殖（01951.HK）等。

投资策略

3月医药投资策略建议积极关注2020年Q1低基数的公司，2021年Q1业绩可能有较高弹性。同时，继续长期看好行业龙头的核心价值，重点推荐药明生物（02269.HK）、康哲药业（00867.HK）、中国生物制药（1177.HK）、昊海生物科技（6826.HK）、锦欣生殖（1951.HK）等。

主要观点

新冠疫苗市场：国内第三款新冠疫苗获批，疫苗产能持续增长，全球疫苗接种有望加速，推动产业复苏。
行业复苏：全球疫情控制趋稳，带动国内外医药产业复苏，特别是2020年受疫情影响的公司。
投资建议：关注2021年Q1业绩弹性较大的公司，以及行业龙头的长期价值。

关键信息

指数表现

恒生指数：上周下跌5.43%，近一月日均成交额为2361.79亿港元，本年涨跌幅为6.42%。
恒生中国企业指数：上周下跌7.10%，近一月日均成交额为892.85亿港元，本年涨跌幅为4.74%。
恒生医疗保健指数：上周下跌10.58%，近一月日均成交额为154.40亿港元，本年涨跌幅为4.71%。

重点公司表现

涨幅前三：永泰生物-B（36.75%）、同仁堂国药（14.35%）、中国生物制药（13.11%）。
跌幅前三：诺辉健康-B（-26.41%）、药明康德（-18.87%）、药明生物（-18.05%）。

重点公司目标价与评级

公司名称	目标价（港元）	评级
中国生物制药	10.7	买入
康哲药业	12.8	买入
复宏汉霖-B	68.5	买入
中国中药	5.0	买入
华检医疗	4.0	买入
石药集团	20.0	审慎增持
绿叶制药	5.0	审慎增持
三生制药	17.0	审慎增持
金斯瑞生物科技	24.2	审慎增持

重点公司估值与业绩预测

公司名称	2019年PE	2020年PE	2021年PE	2019-2021EPS CAGR	2020年PEG
中国生物制药	52.88	49.88	37.85	18.19%	2.74
石药集团	22.99	16.88	15.37	22.29%	0.76
康哲药业	13.51	10.26	9.37	20.12%	0.51
三生制药	17.91	11.45	10.17	32.69%	0.35
昊海生物科技	22.48	28.07	17.98	11.82%	2.37
中国同辐	23.11	23.30	18.42	12.01%	1.94
康基医疗	-	-	-	-	-

董事与重要股东增减持

董事增减持：仅记录了香港医思医疗集团的李嘉豪减持1.00万股，每股平均价为7.99港元，最新持股比例为0.97%。
重要股东增减持：如LSV ASSET MANAGEMENT增持白云山16.80万股，每股平均价为21.57港元，最新持股比例为5.07%；JPMorgan Chase & Co.减持康龙化成376.06万股，每股平均价为8.16港元，最新持股比例为11.08%。

回购情况

东瑞制药：近两周回购了累计约430.4万股，回购金额约为353.35万港元，平均回购价为1.47港元。

港股通持股变动

增持前十大公司：包括亚盛医药-B、复旦张江、同仁堂国药、中国同辐等。
减持前十大公司：包括方达控股、海吉亚医疗、药明生物等。

沽空情况

卖空额占成交额比重前十大公司：春立医疗（28.89%）、爱康医疗（26.17%）、京东健康（22.86%）等。

行业动态

新冠药物与疫苗

科技部：7款新冠疫苗进入III期临床，4款获批附条件上市，11种药物或治疗手段进入诊疗方案。
国家药监局：附条件批准康希诺、国药中生的新冠疫苗上市注册申请。
Moderna：针对南非B.1.351新冠突变病毒的改良疫苗mRNA-1273.351开始临床试验。
FDA：批准强生单剂新冠疫苗Ad26.COV2.S，其对无症状感染者的保护效力达到65.5%。

其他行业新闻

临床急需境外新药：已获批及提交上市申请的药物超过10款，涵盖罕见病治疗。
医保局：力争2021年底实现全国门诊费用跨省直接结算。
DMD疗法：Sarepta Therapeutics的Amondys45获得FDA加速批准。
EGFR非常见突变抑制剂：君实生物的JS111获得国家药监局临床试验批准。

公司公告

研发进展

复旦张江：注射用帕瑞昔布钠获得国家药监局药品注册证书，用于手术后疼痛的短期治疗。
复星医药：mRNA新冠疫苗BNT162b2获得澳门特别许可进口批准。
中国生物制药：多西他赛注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价。
歌礼制药：ASC41口服片剂获得FDA批准开展NASH适应症临床试验。
康希诺生物-B：Ad5-nCoV疫苗在多国开展III期临床试验，保护效力显著。
康方生物-B：Cadonilimab获得FDA孤儿药资格认定，用于治疗宫颈癌等。
三生制药：rESP注射液在II期临床试验中表现良好，有望减少患者给药频率。
上海医药：Prolgolimab注射液获得国家药监局批准开展III期临床试验。
开拓药业-B：普克鲁胺治疗COVID-19重症患者的临床试验完成入组。

业绩公告

德视佳：2020年度由亏损转为盈利，预计盈利在63百万至66百万港元之间。

其他公告

药明康德：计划对首席财务官朱璧辛行使股权激励，行权股票为98,000份A股普通股。
永泰生物-B：成立细胞免疫治疗专项产业基金，投资金额为50,000,000港元。
维亚生物：收购SYNthesis med chem(HongKong)Limited，代价约620百万港元。

风险提示

控费力度超预期
降价幅度超预期
人民币贬值

总结

本报告主要分析了2021年2月22日至26日期间港股医药板块的表现，包括重点公司、估值情况、董事与重要股东增减持、回购情况、港股通持股变动及沽空情况。同时，涵盖了新冠疫苗与药物的最新进展、行业动态以及公司公告，提供了详尽的投资策略和建议。报告指出，随着全球疫苗接种的推进，医药行业有望持续复苏，建议关注具有业绩弹性及行业龙头的公司。

展开完整摘要