20230804-五矿期货-工业硅月报_上无驱动_下有支撑_预计价格短期继续维持震荡_26页_1mb

工业硅月度评估及策略推荐

基本面评估

• 价格与基差：当前现货价格大幅贴水期货，553#基差-263%，421#基差-692%，贴水幅度较大。
• 成本：主产区成本环比小幅回落，新疆、云南、四川平均成本分别为13230元/吨、13210元/吨、13142元/吨。
• 供给：产量再度回升至历史极值附近（周度产量683万吨），边际供给改善可能对价格形成压力。
• 需求：多晶硅产量小幅下滑但价格回升，利润修复支撑需求；有机硅产量回升但高库存问题尚未改善；铝合金和出口情况无明显进展。

简评与判断

• 近期价格下破趋势线，但仍高于生产成本区间。预计短期价格继续维持震荡，支撑在13700-14000元/吨。
• 供给端边际好转可能带来反弹机会，需关注产量变化对市场的压制影响。

结论

短周期震荡，维持区间操作建议。