20230716-国海证券-美年健康-002044.SZ-2023半年度业绩预告点评_上半年盈亏平衡超预期_下半年业绩将逐季增强_5页_355kb

国海证券维持美年健康（002044）“买入”评级，基于公司2023年半年度业绩超预期。

2023上半年，公司实现扭亏为盈，收入同比增长约50%至43亿元，为近五年最好水平；净利润和扣非净利润也显著改善，显示强劲反弹。下半年业绩有望逐季增强，受益于体检行业的季节性恢复，尤其是企事业单位福利预算和居民体检习惯的提升。

公司进入良性发展通道，客单价稳步上升，通过优化套餐和创新品类提升客户结构；组织架构调整提高人效。同时，公司正从数字化升级向数字化运营转型，聚焦医疗大数据、智能总检等创新技术。

预测2023-2025年，公司收入预计年增28%-22%，归母净利润扭亏为盈并实现高增长，对应估值PE从39倍下降至18倍；ROE和毛利率持续提升，显示长期增长潜力。

风险包括医疗纠纷、数字化运营不及预期、商誉减值等，可能影响业绩实现。整体看好公司预防医学平台和健康体检龙头地位，维持买入评级。