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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年8月16日的晨会聚焦内容，涵盖行业动态、公司分析、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态及限售股解禁明细等。报告重点分析了中新药业、双汇发展和通化东宝三家公司2018年上半年的业绩表现与未来展望，并对市场整体趋势和相关金融指标进行了总结。

主要观点与关键信息

市场指数表现

主要观点：

• A股主要指数普遍下跌，尤其是深证成指和中小板指跌幅较大。
• 美股指数小幅上涨，标普500和纳斯达克指数表现相对较好。
• 香港恒生指数下跌，反映市场情绪偏弱。

公司分析

中新药业 (600329)

• 业绩表现：
  • 2018H1营业收入约31.1亿元，同比增长4.1%。
  • 扣非净利润约3亿元，同比增长35.6%，超市场预期。
  • 2018Q2营业收入约15亿元，同比下降0.6%；扣非净利润约1.4亿元，同比增长34.5%。
• 主要亮点：
  • 大品种群（如速效救心丸）收入增长显著，同比增长28.2%。
  • 速效救心丸提价效应逐渐显现，预计全年收入增速将超过20%。
  • 管理层换届后，公司运营效率提升，产品结构优化，销售团队整合，推动业绩增长。
• 盈利预测：
  • 2018-2020年EPS分别为0.81元、1.03元、1.29元。
  • 对应市盈率分别为23倍、18倍、14倍。
• 投资建议：
  • 维持“买入”评级，公司估值较低，业绩和产品提价具有催化剂。
• 风险提示：
  • 产品销售或不达预期，市场拓展或不达预期。

双汇发展 (000895)

• 业绩表现：
  • 2018H1营业收入237亿元，同比下降1.3%。
  • 归母净利润24亿元，同比增长25%。
  • 2018Q2营业收入117亿元，同比下降1.2%；归母净利润13亿元，同比增长29%。
• 主要亮点：
  • 生猪屠宰业务受益于猪价下跌，净利润大幅增长。
  • 鲜冻肉销量增长较快，盈利能力显著改善。
  • 肉制品业务结构优化，产品升级带来盈利能力提升。
• 盈利预测：
  • 2018-2020年营业收入分别为506亿元、527亿元、553亿元，同比增长0.1%、4.1%、4.9%。
  • 归母净利润分别为49亿元、53亿元、58亿元，同比增长13.1%、8.7%、10.0%。
• 投资建议：
  • 调整至“买入”评级，给予2018年20倍估值，目标价29.6元。
• 风险提示：
  • 生猪补栏或不及预期；产品结构调整或不达预期。

通化东宝 (600867)

• 业绩表现：
  • 2018H1营业收入14.6亿元，同比增长23.9%。
  • 归母净利润5.4亿元，同比增长30.8%。
  • 扣非净利润5.2亿元，同比增长28.23%。
• 主要亮点：
  • 人胰岛素系列持续快速增长，收入和利润均保持较高增速。
  • 医疗器械和房地产业务也有一定增长。
  • 布局糖尿病领域，四代胰岛素和GLP-1激动剂等新产品开发进展顺利。
• 盈利预测：
  • 2018-2020年EPS分别为0.52元、0.66元、0.84元。
  • 对应当前估值分别为42倍、33倍、26倍。
• 投资建议：
  • 维持“买入”评级，看好公司长期发展空间。
• 风险提示：
  • 三代胰岛素等新产品获批进度或低于预期；胰岛素招标降价风险。

其他市场数据

融资融券交易数据

• 2018年8月14日，沪深两融余额为8,752.37亿元，较前一日略有增长。
• 融资余额占比较高，融券余额相对较低，显示市场整体融资需求略高于融券。

新股发行动态

• 本周有数家上市公司启动申购，包括汇得科技、捷昌驱动、中铝国际、长沙银行等。
• 其中汇得科技（603192）和捷昌驱动（603583）为新上市企业。

限售股解禁明细

• 本周有多个公司限售股解禁，包括嘉泽新能、中昌数据、浦东金桥、当代东方等。
• 解禁数量较大，部分公司解禁比例超过100%，可能对市场资金面造成一定压力。

总结

本报告提供了2018年8月16日市场与公司的最新动态，重点分析了中新药业、双汇发展和通化东宝的业绩表现与未来增长潜力。中新药业凭借大品种群快速增长和产品提价效应，业绩表现超预期；双汇发展在生猪屠宰和肉制品业务上盈利持续改善；通化东宝在糖尿病领域布局领先，未来增长可期。同时，报告还涵盖了市场指数、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态和限售股解禁信息，为投资者提供了全面的市场参考。