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文档总结：温氏股份中报点评及行业精选公告

核心内容

本报告为浙商证券股份有限公司于2018年08月16日发布的农业行业分析报告，重点分析了温氏股份2018年上半年的业绩表现，并结合行业趋势给出投资建议。同时，报告还汇总了当日其他多家公司在电新环保领域的公告信息。

温氏股份中报点评

1. 业绩概况

• 营业收入：2018年上半年实现253.17亿元，同比增长0.77%。
• 归母净利润：9.17亿元，同比下降49.32%。
• 扣非归母净利润：8.79亿元，同比下降46.97%。

2. 业务表现

• 生猪养殖业务：上半年亏损近4亿元，主要受猪价下跌影响，Q2归母净亏损4.91亿元，同比下滑245.72%。
• 黄鸡业务：表现良好，出栏3.36亿羽，同比下降14.92%，但收入同比增长36.63%，销售均价同比上升58.16%，完全成本控制在5.7-5.8元/斤。
• 完全成本：生猪业务完全成本约12.1元/公斤，黄鸡业务完全成本在5.7-5.8元/斤，成本管控能力较强。
• 存货跌价准备：因猪价下跌，公司计提了约1.45亿元的存货跌价准备，影响利润。

3. 行业趋势与公司战略

• 生猪行业集中度提升：行业规模化趋势持续，CR5、CR10市占率将在3-5年内从8-9%提升至19-20%。
• 公司长期目标：计划达到6000万头生猪养殖规模。
• 禽业转型：公司推进禽板块鲜品、食品业务，提升盈利能力。
• 其他业务：温氏乳业销售额同比增长19.24%，温氏投资年内已有3个项目成功IPO。

4. 投资建议

• 盈利预测：预计2018年盈利31.03亿元，2019年盈利38.57亿元。
• PE估值：当前股价对应PE分别为46x和37x。
• 评级：首次给予“买入”评级，认为畜禽价格三季度有望反弹。

5. 风险提示

• 养殖行情波动风险；
• 食品安全及疫情突发风险。

行业精选公告一览

2018年8月16日重要公告

1. 中利集团：子公司“腾晖光伏”中标光伏扶贫村级电站二期建设项目，中标规模共39.3MW，中标金额合计2.58亿元。
2. 科华恒盛：收到阿里巴巴数据中心项目意向函，拟合作建设JN12数据中心，公司作为建设管理方，负责投建运营，交付期18个月，服务期10年。
3. 赣锋锂业：与LG化学签订氢氧化锂供货合同，供应量47,600吨，有效期至2022年底。
4. 红相股份：孙公司“中宁新能源”与金风科技签订风电项目采购合同，合同总价3.66亿元。
5. 江特电机：非公开发行股票获证监会核准。
6. 易事特：限制性股票锁定期届满，部分股票回购注销，股东何宇拟增持。
7. 科大智能：限制性股票第二个锁定期届满，第二次解锁976万股，实际可流通395万股。
8. 金风科技：解除限售股份0.53亿股，占总股本1.5%。
9. 阳光电源：回购注销部分限制性股票，回购价格由5.26元调整为5.13元。
10. 中广核技：全资子公司收购扬州新奇特60%股权，完成工商变更。
11. 三聚环保：海淀科技股权无偿划转，海淀国投成为控股股东，海淀区国资委成为实际控制人。

半年报数据汇总

• 璞泰来：营收13.78亿元，同比增长44.34%；净利润2.57亿元，同比增长31.29%。
• 科大智能：营收12.46亿元，同比增长35.23%；净利润1.15亿元，同比增长15.22%。
• 阳光电源：营收38.95亿元，同比增长10%；净利润3.83亿元，同比增长3.75%。
• 神力股份：营收4.4亿元，同比增长36.47%；净利润0.2亿元，同比下降7.87%。
• 宝光股份：营收3.95亿元，同比增长2.13%；净利润0.21亿元，同比下降8.41%。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%；

• 增持：涨幅在10%-20%之间；

• 中性：涨幅在-10%至10%之间；

• 减持：涨幅低于-10%。

• 行业评级：

  • 看好：行业指数涨幅超过10%；
  • 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间；
  • 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
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