20210126-上海证券-传媒-游戏_立足微信生态_微信小游戏维持稳健增长_11页_719kb

微信生态与游戏行业分析总结

核心内容

本报告分析了2021年1月26日游戏行业市场表现、行业动态、公司公告及投资建议等内容，重点围绕微信小游戏的生态布局、行业趋势及潜在风险。

市场表现

• 行业指数：上周沪深300指数上涨2.05%，传媒板块上涨2.70%，跑赢沪深300指数0.65个百分点；游戏板块上涨1.95%，跑输沪深300指数0.1个百分点，跑输传媒板块0.75个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：昆仑万维（+6.51%）、恺英网络（+6.30%）、完美世界（+5.79%）
  • 跌幅较大的有：游族网络（-5.69%）、世纪华通（-4.72%）

行业动态

手游榜单排名

• 上周进入iOS畅销榜TOP50的A股上市公司相关游戏包括：
  • 《问道》（吉比特）
  • 《最强蜗牛》（青瓷数码）
  • 《新笑傲江湖》、《完美世界》、《新诛仙》、《新神魔大陆》（完美世界）
  • 《少年三国志：零》（游族网络）
  • 《云上城之歌》（三七互娱）
• 新游戏《荣耀大天使》（三七互娱）排名维持在Top10左右。

新开测手游

• 本周新开测游戏超过50款，A股上市公司相关游戏共7款，其中2款正式上线。
• 表1列出具体游戏信息，包括开测时间、游戏名称、厂商、关联公司、类型和测试类型。

游戏版号

• 本周无游戏版号获批。

公司公告

重点公告一览

行业热点信息

1. 腾讯收购Klei Entertainment

• 腾讯收购《饥荒》系列游戏开发者Klei Entertainment的大部分股权。
• 保留原有项目和人才招聘的自主权，旨在提升创意和研发能力。
• 此次收购有助于腾讯在游戏领域进一步拓展，尤其是独立游戏和创新玩法。

2. Krafton计划IPO，腾讯持股16%

• Krafton（《PUBG》母公司）计划在2021年下半年进行IPO，估值达272亿美元。
• 腾讯通过子公司持有16%的股份，是其第二大股东。
• 《PUBG》是Krafton的主要收入来源，未来将通过IPO进一步扩大影响力。

3. 抖音加入支付战局

• 抖音正式上线“抖音支付”，支持多家银行的储蓄卡和信用卡。
• 抖音支付具备基础支付功能，如充值、提现、转账及查询。
• 抖音通过支付切入金融，尝试实现流量变现，与微信、支付宝等形成竞争。

4. 张小龙在微信公开课上提出视频号与直播为2021重点

• 张小龙在微信公开课PRO上提出视频号和直播是2021年的重点方向。
• 视频号将作为“每个机构的官网”、“不区隔长短视频的平台”和“人人都能表达的渠道”。
• 直播可能成为未来重要的个人表达方式，微信或将在下一版本中设置直播入口。

投资建议

• 微信小游戏：2020年MAU首次突破5亿，人均游戏市场同比增长50%，人均游戏款数增长20%。
• 商业化模式：以广告变现为主，内购为辅，2020年整体商业规模同比增长20%。
• 2021年发展方向：进一步拓展使用场景，实现移动端与PC端的无缝衔接，并联合视频号构建“游戏+视频+直播”生态。
• 协同效应：视频号作为微信重点产品，有望与小游戏形成良好的协同效应，提升整体用户粘性与商业价值。

风险提示

• 监管风险：政策趋严可能对行业造成影响。
• 行业风险：增速放缓、竞争加剧。
• 财务风险：商誉减值风险。

分析师声明

• 分析师胡纯青具有证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
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投资评级体系

行业投资评级

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