20220103-中航证券-社会服务行业周报_疫_散花开_曙光已现_布局高景气赛道的行业龙头_9页_702kb

中航证券社会服务行业周报总结

核心内容概述

中航证券于2022年01月03日发布社会服务行业周报，指出行业在经历疫情冲击后，市场行情回暖，整体表现优于其他申万一级行业。报告从餐饮旅游复苏、元宇宙技术发展和新消费趋势三大主线分析了行业前景，并对相关个股和细分领域提出了投资建议。

主要观点

1. 餐饮旅游复苏

• 疫情对行业造成短期扰动，但推动了业态出清和转型升级。
• 行业基本面稳固，景气度逐步提升。
• 建议关注行业龙头，如首旅酒店（开店放量）、锦江酒店（中高端布局）、中国中免（海南旅游回暖）。

2. 元宇宙的未来已至

• 元宇宙概念源于1992年科幻小说《雪崩》，目前技术尚处于发展早期。
• 快速落地的应用领域包括游戏、虚拟人、影视、文旅、广告营销等。
• 投资逻辑从内容、运营、渠道三个维度展开，推荐关注：
  • 华扬联众（数字营销+虚拟人+数字人民币+故宫IP）
  • 智度股份（华为广告授权+新零售布局）
  • 蓝色光标（虚拟直播间营销）
  • 芒果超媒（VR游戏+数字艺术藏品）
  • 天下秀（红人社交营销+元宇宙社交产品）
  • 中文在线（优质内容储备）

3. 新消费的崛起

• 国潮崛起：Z世代成为消费主力，注重个性化与IP价值，国货品牌更贴合国人需求，短视频平台助力精准营销。
• 培育钻石：因天然钻石供给下降及技术进步，培育钻石市场关注度提升，预计2025年中国人造钻石毛坯市场规模达301亿元，建议关注力量钻石（扩产加速）和曼卡龙（拓展培育钻石业务）。
• 医美美妆：医美行业长期高景气，建议关注上游企业爱美客、华熙生物及中游渠道商奥园美谷、朗姿股份；美妆行业受益于值经济与新媒体营销，推荐关注贝泰妮（敏感肌龙头）和珀莱雅（大单品战略优势显著）。

关键信息

行业数据

• 社会服务（申万）指数：11041.35
• 周涨跌幅：+4.88%
• PE（TTM）：88.68
• PB（LF）：3.68

市场表现

• 涨幅前五：博瑞传播（+37.04%）、ST文化（+16.75%）、*ST西城（+13.91%）、安车检测（+13.46%）、君亭酒店（+13.19%）
• 跌幅前五：信测标准（-5.07%）、博智教育（-5.06%）、元隆雅图（-2.57%）、力盛赛车（-2.30%）、电科院（-1.67%）

分细行业表现

• 本周社会服务各子行业涨跌幅由高到低：体育（+5.83%）>教育（+5.29%）>旅游餐饮（+4.49%）>旅游及景区（+4.30%）>专业服务（+3.82%）

行业新闻动态

1. 2021年中国旅游砥砺前行

   • 红色旅游成为新热点，与生态游、民俗游等融合，形成旅游新业态。
   • 沉浸式体验、旅游促销模式变化（如“先囤后约”）成为行业亮点。

2. 元宇宙热潮下，时尚圈的NFT成为新话题

   • Adidas推出NFT产品，带动市场热度。
   • NFT被视为品牌拓展的新产品线，但当前仍以营销为主，技术支撑不足。

3. 茶饮与咖啡行业竞争加剧

   • 2021年茶饮与咖啡融资事件增长显著，茶饮增长势头更强。
   • 瑞幸咖啡亏损大幅收窄，显示行业复苏迹象。

4. “人造钻石”行业爆发

   • 人造钻石因技术进步和成本优势，成为新兴消费选择。
   • 河南企业占据行业主导地位，市场渗透率从2019年的1.9%提升至2020年的6.3%。

5. 化妆品行业进入“全裸时代”

   • 2022年起，化妆品企业需上传功效宣称依据摘要和原料安全信息，推动行业透明化与规范化。
   • 该变化可能带来短期阵痛，但有助于筛选真正具备长期价值的企业。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情反复可能影响行业复苏节奏。
• 国家政策调控：监管政策变化可能对行业产生影响。
• 行业监管风险：新兴领域如元宇宙、培育钻石面临政策不确定性。
• 经济下行压力：整体经济环境对消费行业形成压力。

投资评级定义

分析师简介

• 裴伊凡，中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

分析师承诺

• 分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，与薪酬无直接关联。
• 投资者需自行承担投资风险，报告不构成投资建议。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证一致性。