20140818-西南证券-医药行业_周报-三七价格持续下跌_建议关注相关标的_15页_1mb

医药行业周报总结（2014年08月18日）

核心内容概述

本报告聚焦于医药生物行业的市场表现、大宗交易与融资融券情况、化学原料药及中药材价格跟踪、行业政策动态以及投资策略建议。报告指出，三七价格持续下跌，对部分企业构成利好，建议关注中恒集团。同时，各省份药品招标政策出现调整，反映市场对“唯低价是取”的招标方式逐渐失去信任，政策向质量分层与合理定价方向转变。

主要观点

• 二级市场表现：
  沪深300指数上涨1.1%，申万医药指数上涨1.5%。医药生物板块在28个一级行业中排名22位，但申万医药三级子行业整体上涨，医疗服务板块涨幅最大（3.1%），生物制品板块跌幅最小（0.5%）。所有板块资金均表现为流出，生物制品板块流出率最高（5.1%）。

• 大宗交易与融资融券：
  上周共发生65起大宗交易，成交总金额为107007.7万元，其中鱼跃医疗占46起，成交金额达66346.2万元。融资买入金额前五为达安基因（6.4亿元）、白云山（4.4亿元）、康美药业（4.35亿元）、复星医药（3.89亿元）、中恒集团（3.21亿元）；融券卖出前五为康美药业（354.6万股）、复星医药（223.6万股）、白云山（217.56万股）、中恒集团（177.7万股）、吉林敖东（192.88万股）。

• 化学原料药价格：
  维生素A、国产氯化胆碱、国产叶酸价格无波动，维生素E国产与进口价格环比下降约2.8%和2.7%。

• 中药材价格：
  三七价格下跌显著，云南春七市场平均价格为246元/公斤，较历史最高水平下跌约2/3。太子参玉林市场价格上涨17.8%，丹参价格保持稳定，金银花价格略有下跌。

• 行业政策动态：

  1. 安徽省暂停药品招标，原因是卫计委工作重心转向公立医院改革，药企反对“屏蔽”政策。
  2. 浙江省即将启动药品招标，首次引入质量分层与分组竞价机制，强调“扶低抑高”。
  3. 福建省拟将基药与非基药“两标合一”，设立区域采购目录，采用带量采购、量价挂钩方式进行议价和采购。

关键信息

• 三七价格下跌：
  三七价格在云南和亳州分别下跌17.9%和21.2%，对部分企业有利，建议关注中恒集团。

• 招标政策变化：
  安徽省暂停招标，福建省招标政策受质疑，浙江省招标启动，引入质量分层机制，价格控制趋严。

• 投资建议：
  建议关注中恒集团（600252）和海思科（002653），同时推荐贵州百灵（002424）、双成药业（002693）。

• 重点公司盈利预测与评级：

  代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
  600252	中恒集团	13.34	买入	0.68	20
  002653	海思科	19.43	买入	0.48	40
  002424	贵州百灵	35.23	买入	0.57	62
  002693	双成药业	13.20	买入	0.25	53

行业动态与政策分析

• 招标进展加快：
  各省份药品招标进展加快，符合中期投资策略预期。安徽暂停招标，福建政策受质疑，浙江招标规则革新。

• 中药材价格波动：
  三七价格持续下跌，为部分药品调价提供安全边际，对中恒集团等企业构成利好。

公司公告摘要

• 诚志股份：非公开发行股票获得证监会核准。
• 仟源制药：控股子公司获得新版GMP证书。
• 以岭药业：参松养心胶囊研究结果发布，提升心衰患者心功能。
• 尚荣医疗：与梁桂秋签订股份认购协议。
• 中新药业：非公开发行A股获国资委批复。
• 太极制药：获得搬迁补偿金1亿元。
• 普洛药业：非公开发行股票获得核准。
• 尔康制药：超募资金用于流动资金。
• 华邦颖泰：拟收购百盛药业71.5%股权。
• 西南药业：重大资产重组预案公布。
• 康芝药业：头孢丙烯干混悬剂注册申请获受理。
• 中恒集团：与以色列及美国公司签订投资意向书。
• 莱美药业：全资子公司获得新版GMP证书。
• 佛慈制药：非公开发行股票申请获证监会受理。
• 东阿阿胶：复方阿胶浆价格上调不超过53%。

投资策略

• 关注三七价格下跌带来的机会：
  三七价格持续下跌，为部分企业带来利好，建议关注中恒集团。

• 持续关注招标影响：
  海思科等企业受招标政策影响较大，需持续跟踪其业绩表现。

• 推荐个股：
  贵州百灵、双成药业为8月推荐个股。

数据与图表说明

• 图表目录：
  图1-图13分别展示了医药行业涨跌幅排名、三级子行业涨跌幅、个股涨跌幅、维生素价格变化、中药材价格变化及申万医药指数的表现。

• 数据来源：
  Wind、西南证券、中药材天地网、大智慧、医药经济报等。

独立性与免责声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师朱国广具有证券分析师资格。报告数据来源于合法合规渠道，分析基于职业判断，不构成投资建议。报告版权归西南证券所有，未经许可不得发布或复制。