2017-832152-华富股份-公开转让说明书_165页_4mb

昆山华富新材料股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

• 公司名称：昆山华富新材料股份有限公司
• 注册资本：4,000万元
• 法定代表人：夏汉忠
• 成立日期：有限公司成立于2002年2月19日，股份公司成立于2014年11月11日
• 注册地址：昆山市周市镇横长泾路588号
• 所属行业：塑料人造革、合成革制造（C2925），橡胶和塑料制品业（C29）
• 主要业务：中高档服装用聚氨酯合成革（PU合成革）的研发、生产和销售
• 主要客户：包括BESTSELLER、LEVI'S、Forever 21、ZARA等国际知名服装品牌商

本次挂牌基本情况

• 股票代码：未提供
• 股票简称：华富股份
• 股票种类：人民币普通股
• 每股面值：1元
• 股票总量：4,000万股
• 转让方式：协议转让
• 限售情况：股份公司成立未满一年，可公开转让股份数量为零
• 推荐主办券商：东吴证券股份有限公司

公司股东及股权结构

• 主要股东：

  • 夏汉忠：直接持股33,898,305股，占84.75%，通过福中鼎间接持股157,288股，合计持股85.14%
  • 福中鼎：持股6,101,695股，占15.25%

• 福中鼎合伙人：

  • 沈友林：普通合伙人，持股20.76%
  • 陈瑶：有限合伙人，持股42.64%
  • 吴萍萍、沈健、宋建明、芮林东、谭海宁、夏汉忠、王明荣、周雪荣：分别持股6.42%、4.87%、4.20%、4.20%、3.20%、2.64%、2.22%、2.09%

• 实际控制人：夏汉忠及陈瑶夫妇，合计持股85.14%

主要风险提示

1. 短期偿债风险

• 母公司资产负债率较高，流动负债占主导，短期偿债压力较大
• 流动比率和速动比率偏低，存在一定的偿债风险
• 公司通过拆分银行贷款授信额度缓解短期偿债压力

2. 毛利率波动风险

• 行业竞争激烈，产品价格逐步下降
• 毛利率呈上升趋势，但低于同行业上市公司水平
• 若原材料成本和能耗无法控制，未来毛利率可能下滑

3. 新技术、新产品开发风险

• 公司注重技术研发与改进，提升产品良品率与生产效率
• 新产品推出后需面对客户接受度的不确定性

4. 环保风险

• 合成革行业受国家环保法规严格监管
• 公司投入大量资金用于环保设备，符合欧盟及国家环保标准
• 原材料中化工原料占比约50%，存在环保措施不到位风险

5. 未取得环保验收批复的风险

• 公司于2014年12月取得环保验收批复，但仍存在历史未完成验收导致的违规风险
• 控制股东夏汉忠和陈瑶承诺承担相关处罚

6. 内部控制风险

• 股份公司成立时间较短，治理机制尚需完善
• 2013年曾因税务问题被处罚，但非重大案件

7. 控股股东变更风险

• 控股股东由香港捷安变更为夏汉忠，未改变管理团队和业务方向
• 存在未来可能带来的潜在风险

8. 产品价格持续下降风险

• 湿法PU合成革和纯干法PU合成革销售单价持续下降
• 公司通过成本控制和销量提升保持毛利率稳定
• 未来价格持续下降可能影响业绩

财务数据概览

• 营业收入：2014年1-8月11,562.97万元，2013年19,080.31万元，2012年15,495.10万元
• 净利润：2014年1-8月370.52万元，2013年634.54万元，2012年462.18万元
• 毛利率：2014年16.29%，2013年15.44%，2012年14.17%
• 资产负债率：2014年8月64.03%，2013年72.45%，2012年72.57%
• 流动比率：2014年8月0.83，2013年0.72，2012年0.88
• 速动比率：2014年8月0.33，2013年0.42，2012年0.62

公司业务与产品

• 主要产品：
  • 湿法PU合成革：用于高档服装面料，具有仿真皮效果、花纹多样
  • 纯干法PU合成革：用于儿童户外服，具备防水透气、耐用性
• 主要技术：
  • 生态环保服装革技术管控体系
  • “水洗皮”服装革技术
  • 防水透气干法服装革技术
  • 印花转移膜干法服装革技术
  • 织物复合用系列聚氨酯薄膜技术
• 专利情况：公司拥有6项专利，其中3项为发明专利

公司组织结构与关键流程

• 组织结构：公司设有生产、研发、销售等部门，具备完整的业务流程
• 关键流程：
  • 定制生产流程：从客户样品分析、签订合同、生产计划、小样确认、生产、检测、客户验收
  • 湿法与纯干法工艺流程：分别涉及不同的涂覆、干燥、贴合及后处理步骤

关键资源与无形资产

• 主要无形资产：土地使用权、商标、专利权
• 土地使用权：两宗国有土地使用权，合计45,582.70平方米，分别位于昆山市和兴化市
• 商标：公司注册多项商标，涵盖服装、纺织品等领域
• 专利：涵盖聚氨酯薄膜、防水透气、印花转移膜等技术

有关当事人

• 主办券商：东吴证券股份有限公司
• 律师事务所：德恒上海律师事务所
• 会计师事务所：大信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：江苏银信资产评估房地产估价有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 拟挂牌场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

总结

昆山华富新材料股份有限公司是一家专注于中高档服装用PU合成革研发、生产与销售的公司，其产品符合国际环保标准，拥有一定的市场影响力。公司业务主要面向国际知名品牌，同时积极拓展国内市场。尽管公司通过技术改进和成本控制保持了毛利率的稳定，但仍面临行业竞争、产品价格下降、短期偿债压力、环保合规及内部控制等多方面的风险。公司目前股权结构稳定，实际控制人为夏汉忠和陈瑶，公司已取得环保验收批复，但仍需关注历史未完成验收带来的潜在影响。公司具备一定的技术优势和专利保护，无形资产较为丰富，但其财务指标显示公司仍需加强流动资产与流动负债的平衡。