20240523-国海证券-携程集团-S-09961.HK-2024Q1财报点评_利润表现亮眼_关注出境修复及国际增长_5页_260kb

携程集团-S（9961HK）2024Q1财报显示，公司净营业收入119亿元，同比增长29%，归母净利润43亿元，同比增长28%，Non-GAAP归母净利润41亿元，同比增长96%。整体表现强劲，主要得益于旅游需求回升、供应约束缓解和成本优化。

国内业务保持高增长，酒店和机票预订同比增长20%-30%，银发旅游需求支撑。预计2024Q2国内旅游预订将实现两位数增长。出境业务领先恢复，预订量已达疫情前90%-100%，预计持续行业领先。

全球OTA业务方面，Tripcom收入同比增长80%，入境游因免签政策推动增长超400%，移动端预订占比高。

分析师上调2024-2026年盈利预测：净收入532/614/677亿元，归母净利润148/175/200亿元，对应P/E为18/15/13倍。目标市值3286亿元人民币，目标价518港元，维持“买入”评级。

风险包括出入境恢复不及预期、国内消费复苏缓慢、市场竞争加剧和AIGC应用效果不达预期。报告预计携程将受益于行业需求释放和全球布局。