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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容概述

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，涵盖了中国及亚洲市场的固定收益市场动态、交易观点、宏观新闻回顾、新发行信息及市场条件分析。整体市场情绪偏弱，部分资产价格下跌，投资者行为受到宏观经济和政策预期的影响。

主要观点与市场动态

固定收益市场表现

• 中国AT1s：价格持续下跌，EOD时下跌0.375-0.5个基点，部分品种如BOCOHK、CIMWLB、ICBCAS等下跌25个基点。
• 新发债券：中国新住宅价格同比下跌1.3%，70个主要城市中有49个出现下跌。
• 交易台观点：
  • IG板块整体波动不大，但金融板块略显疲软。
  • AT1s在CPI冲击后出现调整，收益率攀升至4.55%-4.6%。
  • T2s收紧2-3个基点，AMCs上扬0.25个基点，TMTs收窄，部分品种如TENCNT收紧2-5个基点。
  • IG地产板块部分品种如LNGFOR收窄4-15个基点，中国高收益债受益于地产板块的反弹。
  • COGARDs上涨1.5-3个点，ROADKG和FUTLANs等品种表现强劲，而CENCHI和GRNLGR等表现较弱。

市场流动性和定价

• 流动性呈现双向波动，整体偏向卖盘。
• AT1s收益率攀升至4.7%-4.8%，但仍较SOE普通债（4.7%-5.0%）略高。
• 投资者在美联储会议前调仓，部分品种出现抛售，但仍有买盘支撑。

关键信息

新发行债券信息

发行计划（Pipeline）

宏观经济回顾

• 美国股市：受美联储加息预期影响，周四市场下跌，S&P 500、Dow Jones和Nasdaq分别下跌1.13%、0.56%和1.43%。
• 美国经济数据：
  • 周度失业人数降至213,000，优于预期。
  • 8月零售销售增长0.3%，也优于预期。
• 离岸人民币：昨日跌破7，为2020年以来首次。
• 美国国债收益率：短期收益率显著上升，2年期、5年期、10年期和30年期收益率分别达到3.87%、3.66%、3.45%和3.48%。

市场条件与颜色分析

• 中国信用债发行：昨日发行89只信用债，金额达860亿元人民币。本月累计发行616只，金额6460亿元人民币，同比减少16.3%。
• 个股动态：
  • CENCHI：计划回购2.964亿股，总成本约1.067亿港元。
  • CHINSC：S&P将中国 SCE Group 的长期发行人评级从 B+ 调降至 B-，未担保债券评级从 B 调降至 CCC+，展望为负面。
  • CIFIHG：Moody's将CIFI的公司家族评级从 Ba3 调降至 B1，未担保债券评级从 B1 调降至 B2，展望为负面。
  • DEXIN：Moody's将 Dexin 的公司家族评级从 B3 调降至 Caa1，未担保债券评级从 Caa1 调降至 Caa2，展望为负面。
  • FOSUNI：Fosun International 表示与ICBC的10亿人民币融资计划仍在进行中，公司回购股份花费约2926万港元。
  • KWGPRO：KWG Group 完成2022年票据的交换要约并发行2024年新票据，偿还了部分旧票据。
  • LIANYU：连云港港口集团计划于10月20日赎回17连云港MTN002票据（未偿金额50亿元人民币）。
  • MEDCO：因采矿设备延迟交付，2022年资本支出削减至2.75亿美元。
  • MIANYA：Fitch维持Mianyang Investment Holding 的发行人违约评级为BB，展望稳定。
  • SINOCE：Fitch将Sino-Ocean Group的长期外币发行人违约评级及未担保评级从BB+调降至BB，展望为负面。

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