20230804-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_4页_802kb

2023年8月4日固定收益评论总结：

• 中国市场早盘活跃。BABA/TENCENT/SINOTRUST债券收益率收紧1-2bps，收益率上升1-2bps后因获利了结回撤。LGFV/SOE垂直票价相对平静，偏向卖出。UPLLIN需求疲软和激烈价格竞争导致1QFY24利润下降（营收降17%，净利降81%），但预计上调2HFY24收益和EBITDA指引，维持对UPLLIN525垂直票的买入观点，票息吸引力高。DALWAN债息上升，Fitch评级上调后债券表现良好。

• 全球市场：美国十年期收益率上升至418%，股市疲软（标普-0.25%）。中国企业债券如VEDLN表现强劲，增长股则面临负面展望。印度和印尼市场部分债券价格波动，印尼SOEs调整向下。

• 宏观新闻：美国失业救济金申领增加，服务业PMI下降；欧洲PPI下降，显示经济放缓压力。中国固定资产投资和房地产表现 sluggish，LNG相关债券下跌。

• 分析员观点：交易台评论显示，中国市场防御性持仓主导，收益率上升抑制买盘，相关垂直票据如SOE和LGFV票价持平或小幅波动。UPL LIN分析强调现金流改善和可赎回选项吸引力。通胀和宏观不确定性继续影响利率预期。

• 最佳和最差表现：VEDLN价格上升显著，ROADKG等债券下跌，反映市场流动性和券息竞争。

• 其他事件：中国新发行信用债券总额54亿元人民币；印尼土地开发商Agu Podomoro Land债券结算；Azu Power延迟年度报告；黄鸣鹤资源评级下调。

作者认证强调观点准确性和无利益冲突，重要披露提醒用户潜在投资风险。