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格林大华期货橡胶早报20230712

品种观点

近期收储利好预期兑现，天胶价格小幅回落。供应端正处全球上量阶段，尽管库存开始下降，但现货压力仍存；需求端处年中去库阶段，原材料消耗偏弱，基本面难以支撑胶价高位运行，预计短期仍有小幅下跌空间。

强烈利多因素

• 供应端：全球主要产胶区降雨量恢复至正常水平，未来两周东南亚产区降雨增加，利于割胶，供应压力增大。
• 需求端：
  • 全钢胎：内外出货压力增大，企业库存承压，产能利用率可能下降。
  • 半钢胎：内外需求平稳，订单充足，雪地胎排产积极，产能利用率维持稳定。

强烈利空因素

• 库存方面：截至2023年7月2日，中国天然橡胶社会库存环比有所下降，包括成品胶库存普遍实现降幅，但库存总量仍处于较高水平，表明下游需求仍需改善。

风险因素

• 关注美联储货币政策走向。
• 下游需求变化及主产区天气情况。

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