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橡胶品种早报分析总结（格林大华期货，20230711）

品种观点

• 近期橡胶价格收储利好预期已部分兑现，天胶现货价格小幅回落。
• 全球供应端正处产量上行周期，库存逐步去库，但现货压力仍存。
• 需求端因轮胎企业年中去库存及订单消耗偏弱，基本面难以支撑胶价维持高位。
• 短期内胶价仍有小幅回落空间。

利多因素

• 供应端
  东南亚主产区周降雨量恢复常态，利好割胶工作推进，预计未来一周橡胶生产逐步改善。
• 需求端
  半钢胎需求方面，内外销出货平稳，订单饱满；雪地胎排产积极，预计半钢胎产能利用率将继续稳定运行。

利空因素

• 供应端
  产量上行压力削弱利好影响。
• 需求端
  全钢胎内外销出货面临压力；轮胎行业成品库存滞胀需调整产能。
• 基本面
  中国天胶库存全面下降，但对比往年仍处高位，基本面支撑转弱。

机会风险判断

• 当前供需矛盾短期内难以逆转，持仓成本下降。

上下游分析

• 上游：泰国、印尼产量稳步恢复。
• 下游：轮胎企业普遍以出口接单为主体，国内消耗缓慢，加上需求结构性分化，成品销售或影响原料采购节奏。

风险提示

• 美联储加息预期与橡胶主产区天气情况波动需密切跟踪。

建议

保持中性看空立场，逢回调可试探加空仓操作，止损参考1万元/吨压力区间。

数据来源：中橡协、隆众资讯、贸易商报价。

【免责声明】以上评论仅基于当期数据推导，不构成投资建议，期货有风险，入市需谨慎。