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格林大华期货橡胶早报总结（20230116）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的橡胶早报，分析了2023年1月16日橡胶市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

• 短期胶价存在回落风险：由于临近春节，轮胎企业停工增多，物流逐步停运，市场活跃度下降，抑制了胶价上涨动力。
• 供应端整体收缩：全球天然橡胶主产区进入减产周期，原料产出减少，有利于支撑价格。
• 天气因素改善：全球主产区降雨量恢复至正常水平，未来两周东南亚产区降雨量将略有减少，对割胶工作影响减弱。
• 国内产区停割：云南和海南主产区已进入或完成停割期，越南产区即将进入减产季，进一步减少供应压力。
• 需求端疲软：中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率双双下滑，反映出下游需求不振，拖累市场情绪。

关键信息

供应端分析

• 全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平，未来两周降雨量将小幅减少，对割胶影响减弱。
• 云南、海南进入停割期，越南即将进入减产季，整体供应收缩趋势明显。
• 天然橡胶供应已步入减产期，原料产出减少，对胶价形成一定支撑。

需求端分析

• 国内轮胎企业受春节临近影响，开工率下降，物流停运，市场交易趋于冷清。
• 截至2023年1月8日，青岛地区天然橡胶库存量为47.79万吨，环比增加3.27%。
  • 保税区库存环比增加2.76%，一般贸易库存环比增加3.38%。
  • 保税仓库入库率3.77个百分点，出库率1.99个百分点。
  • 一般贸易仓库入库率6.08个百分点，出库率3.54个百分点。
• 中国半钢胎样本企业产能利用率47.37%，环比下降6.46%，同比下降15.30%。
• 中国全钢胎样本企业产能利用率43.32%，环比下降5.29%，同比下降12.79%。
• 部分轮胎企业已进入春节放假状态，产能利用率持续走低。

市场影响因素

• 宏观环境：国内宏观预期持续修复，美联储紧缩政策可能放缓，对大宗商品形成利好。
• 风险因素：
  • 美联储加息进展
  • 海外疫情蔓延情况
  • 下游需求变化
  • 国内外主产区天气变化

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研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607