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证券行业周报总结（2014年第10周）

核心内容概述

本报告为开源证券有限责任公司发布的2014年第10周证券行业周报，内容涵盖市场回顾、行业走势、公司动态、业务表现及风险提示等方面。整体来看，2014年3月3日至7日期间，A股市场进入横盘整理状态，证券行业在两会政策影响下表现相对稳定，部分券商业绩显著增长。

主要观点

• 市场回顾：沪深股市整体横盘，地产股和中石油、中石化短期反弹未能带动市场整体上行，市场震荡幅度可能加大。
• 行业走势：证券行业当周表现平稳，券商指数收平，而沪深300微跌0.49%。2月券商行业营业收入和净利润环比大幅增长，分别达到45.46亿元和17.38亿元，环比增长50%和177%。
• 公司动态：证监会代表委员在两会期间聚焦优先股和互联网金融相关议题，提出多项建议，包括提升信息披露重要性、统一债券市场执法、制定《投资者保护法》等。同时，桂敏杰提出在蓝筹股中试点T+0制度。
• 券商业绩：2月券商业绩整体向好，广发证券、海通证券、中信证券等头部券商净利润领先，仅有中信、光大、招商等少数券商业绩环比下滑。
• 交易情况：市场交易意愿不强，A股日均成交额环比下降，换手率也有所下降。证券行业换手率略低于市场整体水平。
• 融资融券：当周融资融券余额为3898.40亿元，融资买入额和融券卖出额均环比下降。中信系券商在融资融券余额市场份额中居首。
• 投行业务：券商当周共承销14家债券业务，总金额达202.75亿元。股票发行市场活跃，平均发行费率提升。
• 资管业务：5家券商发行了5个集合理财产品，覆盖货币市场、债券型、混合型等多种类型。

关键信息

市场数据

券商表现

• 当周涨幅：太平洋（+10.20%）、国金证券（+7.61%）
• 当周跌幅：广发证券（-4.65%）、招商证券（-4.36%）、兴业证券（-4.26%）、国海证券（-4.05%）
• 业绩增长：2月券商合计实现营业收入45.46亿元，环比增长50%；净利润17.38亿元，环比增长177%。
• 头部券商：广发证券（营收7.24亿元，净利润3.2亿元）；海通证券（净利润2.85亿元）；中信证券（净利润1.56亿元）。

交易情况

• 上证A股日均成交额为959.23亿元，环比下降11.13%；
• 沪深300日均成交额为619.92亿元，环比下降20.19%；
• A股换手率下降至5.69%，环比下降14.80%；
• 证券行业换手率略低于A股市场0.65个百分点。

融资融券

• 当周融资融券余额为3898.40亿元，其中融资余额3869.84亿元，融券余额28.57亿元；
• 融资买入额环比下降12.79%，融券卖出额环比下降10.59%；
• 中信系券商融资融券余额市场份额为9.74%，继续保持第一。

债券发行

• 当周债券发行规模为1922.7亿元，环比增长26.64%；
• 发行类型包括政策性银行债、非政策性银行债、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、PPN等。

投资评级

• 证券行业投资评级为“看好”；
• 个股投资评级以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 市场下行风险
• 互联网金融对传统证券业务的冲击

公司简介

开源证券有限责任公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务介绍

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网和手机等；
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关分析与建议；
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组活动提供专业服务；
• 自营业务：涵盖权益类和固定收益类投资；
• 资产管理业务：面向机构和个人大额投资者，提供专业投资管理服务；
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

二级市场回顾

• 上证综指收于2057.91点，微涨0.08%；
• 深证成指收于7328.48点，跌幅0.51%；
• 创业板指数收于1460.61点，涨幅1.79%；
• 中小板指数收于4995.1点，跌幅0.68%。

市场账户情况

• 截至2月28日，市场股票账户数17594.99万户，新增股票账户177225户；
• 有效账户数13332.76万户，持仓交易比23.5%，交易意愿环比下降2.0个百分点。

图表信息

• 图1：上证指数周收盘点位及涨跌幅
• 图2：中国债券总指数周收盘点位及涨跌幅
• 图3：市场新增账户情况
• 图4：A股持仓及持仓交易比
• 图5：期现成交比（成交额）
• 图6：证券行业与沪深300市盈率对比
• 图7：证券行业与沪深300市净率走势
• 图8：证券行业与沪深300涨跌幅走势
• 图9：上市券商与申万证券周涨跌幅
• 图10：上市券商当周流通市值
• 图11：市场当周交易量
• 图12：沪市日均成交额
• 图13：全部A股交易活跃度略低于证券行业
• 图14：上市券商股票市场交易份额
• 图15：上市券商基金市场交易份额
• 图16：股票市场发行家数
• 图17：股票市场发行募集资金规模
• 图18：股票市场发行费率
• 图19：股票市场IPO发行市盈率
• 图20：债券发行分类
• 图21：上市券商承销家数
• 图22：上市券商承销金额（亿元）
• 图23：上市券商承销业务市场份额
• 图24：上市券商管理规模及市场份额
• 图25：集合理财产品类型
• 图26：融资融券余额占市场流通市值的比重
• 图27：融资买入额占市场交易额的比重
• 图28：上市券商月末融资融券余额
• 图29：上市券商月末两融余额市场份额
• 图30：上市券商当月累计融资买入额
• 图31：上市券商当月累计融券卖出额

法律声明

• 本报告仅供开源证券有限责任公司客户使用；
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性；
• 投资决策需结合个人情况，不应仅依赖投资评级；
• 报告内容不得复制、分发或以其他方式使用，除非事先获得授权。