20140310-山西证券-证券行业_券商二月财报出炉_整体盈利能力改善_15页_905kb

报告摘要

证券行业分析总结

核心内容

证券行业在2014年3月3日至3月9日期间整体表现低迷，板块跌幅居首，全周共下跌2.33%，跑输沪深300指数1.84个百分点。尽管市场整体呈震荡下行走势，但部分券商个股表现相对较好，如太平洋与国金证券分别上涨10.20%和7.61%。

主要观点

市场表现：证券行业整体表现不佳，受非银行金融、煤炭、银行等权重板块拖累，沪深300指数下跌0.49%，证券行业跌幅居首。
个股表现：除宏源证券停牌外，18家上市券商中，太平洋和国金证券表现突出，其余券商多数下跌，跌幅较大的有广发证券、招商证券、兴业证券、国海证券和长江证券。
市场交易量：沪深两市交易量继续环比下滑，全周成交额11320.09亿元，日均成交额2264.02亿元，环比减少14.40%。
承销业务：证券公司承销业务保持较高完成量，本周共有28家证券公司参与45单承销业务，其中债券发行占主导，18家上市券商累计完成106单承销业务，承销金额合计1046.63亿元。
资产管理：本周14家证券公司发行了16只资产管理产品，其中海通证券发行2只，其余券商各发行1只。华泰证券、广发证券、长江证券、招商证券与海通证券的集合理财产品净值排名前五。
融资融券：截至2014年3月7日，两市融资融券余额达到3898.40亿元，环比小幅提升0.93%。
政策动态：证监会强调推动债券市场发展和资产证券化业务，同时提到注册制实施方案将在2014年成型，但需等待《证券法》修改完成。佣金率方面，欧阳昌琼指出万分之零点九是佣金战的底线。
公司公告：多家上市券商发布了2014年2月的财务数据，显示出不同的盈利能力与业务发展情况。
限售股解禁：未来三个月内，兴业证券和西部证券将有部分限售股解禁，可能对市场产生一定影响。
投资者统计：截至2014年2月28日，周新增股票账户17.72万户，基金账户新增16.06万户，期末股票账户数达到1.7595亿户。

关键信息

一、市场表现

沪深300指数连续三周下跌，跌幅0.49%。
证券行业跌幅2.33%，跑输沪深300指数1.84个百分点。
太平洋与国金证券涨幅领先，分别为10.20%和7.61%。
广发证券、招商证券、兴业证券、国海证券和长江证券跌幅较大，分别为-4.65%、-4.36%、-4.26%、-4.05%和-3.82%。

二、交易情况

全周两市成交额11320.09亿元，日均成交额2264.02亿元，环比减少14.40%。
截至2014年3月7日，2014年累计成交额达90616.48亿元，日均成交额2157.54亿元。

三、承销业务

本周共有28家证券公司参与完成45单承销业务，其中增发项目4单，债券发行41单。
18家上市券商累计完成106单承销业务，承销金额合计1046.63亿元。
承销总金额排名前五的券商为：海通、中信、广发、东吴、华泰。
股权类承销金额排名前五的券商为：海通、广发、中信、东吴、招商。
债券类承销金额排名前五的券商为：中信、广发、海通、华泰、国海。

四、资产管理产品

本周共有14家证券公司发行16只资产管理产品。
海通证券发行2只产品，宏源证券、兴业证券、中信证券与光大证券各发行1只。
华泰证券、广发证券、长江证券、招商证券与海通证券的集合理财产品净值排名前五。

五、融资融券

截至2014年3月7日，两市融资融券余额达到3898.40亿元，环比小幅提升0.93%。

六、政策动态

证监会推动债券市场发展，包括扩大中小企业私募债试点、开展国债预发行试点、试点发行政策性金融债等。
注册制实施方案将在2014年成型，但需等待《证券法》修改完成。
佣金费率方面，证监会强调万分之零点九是佣金战的底线，证券公司需依法依规制定佣金收取标准。

七、公司公告

多家券商发布了2014年2月的财务数据，如海通证券、招商证券、方正证券、国金证券、国元证券、太平洋、长江证券、宏源证券、兴业证券、光大证券、中信证券、华泰证券、广发证券、西南证券等。
部分券商如中信证券、光大证券等还发布了关于短期融资券发行的信息。

八、限售股解禁

兴业证券和西部证券将在未来三个月内有部分限售股解禁，可能对市场产生一定影响。

九、投资者统计

截至2014年2月28日，周新增股票账户17.72万户，其中A股新增17.69万户。
期末股票账户数达到1.7595亿户，其中A股账户1.7341亿户。
基金账户新增16.06万户，期末基金账户数为0.4523亿户。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%以上
- 中性：相对市场表现在-5% ~ +5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现