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证券行业周报总结（2015年第26周）

核心内容概述

2015年第26周（6月22日-6月26日），证券行业整体表现疲软，受市场调整影响，主要指数均出现较大跌幅。尽管管理层通过降息和不对称降准稳定市场信心，但市场恐慌情绪仍未缓解。分析师张月彗对证券行业持“看好”评级，认为调整结束后市场成交有望回升。

主要观点

• 市场整体表现：上周市场急跌，上证综指下跌6.37%，深证成指下跌8.44%，中小板指数下跌9.42%，创业板指数下跌11.89%。市场日均交易额持续回落，A股换手率也显著下降。
• 券商板块表现：券商板块随大盘跳水，申万证券行业指数全周下跌9.04%，相对沪深300指数表现不佳。
• 上市券商表现：23家上市券商中，仅国泰君安收涨，其余全部下跌。国金证券跌幅最大，达-19.01%。
• 投行业务情况：当周共8家上市券商参与证券承销业务，承销总金额达170.39亿元，其中债券业务占比较大。
• 资管业务发展：13家上市券商推出41款集合理财产品，广发资管和申万宏源产品数量最多。
• 融资融券数据：融资融券余额环比下降6.27%，融资买入额下降17.48%，融券卖出额略有上升。广发证券保持融资融券余额第一，市场份额达7.34%。

关键信息

市场数据

• 收盘点位：上证综指4192.87点，全周下跌6.37%。
• 市盈率（TTM）：30.77
• 市净率（LYR）：4.65
• 总市值：2546283.97百万元
• 流通市值：1684244.29百万元

投行业务

• 股票发行：当周首发2家，募资41.90亿元，平均市盈率21.14；增发42家，募资76.35亿元，发行费率1.26%；配股1家，募资3.49亿元。
• 债券发行：共发行3925.26亿元，环比下降22.64%。其中国债353亿元，地方政府债1548.22亿元，政策性银行债100亿元，非政策性银行债1011.7亿元。
• 券商承销情况：国泰君安承销金额最高（13亿元），光大证券、东北证券、中信证券等也均有参与。

资管业务

• 产品推广：13家上市券商共推出41款集合理财产品，其中广发资管、申万宏源、长江证券等推出较多。
• 产品类型：涵盖多种类型，如股票型、债券型、混合型等。

融资融券业务

• 余额数据：当周融资融券余额21305.18亿元，环比下降6.27%；融资余额21257.57亿元，融券余额47.62亿元。
• 市场份额：广发证券以7.34%的市场份额位居第一，招商证券、申万宏源、国信证券紧随其后。

风险提示

• 市场下行风险
• 行业降佣风险
• 政策推行不及预期

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：以行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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• 营业部数量：23家，覆盖全国多个城市，如西安、佛山、北京、成都、重庆、南京等。

业务简介

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• 证券投资咨询业务：为客户提供投资分析与建议。
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组活动提供专业服务。
• 自营业务：包括权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构投资者和大额个人投资者提供资产管理服务。
• 融资融券业务：为客户提供信用融资服务。

联系方式

• 分析师：张月彗
• 联系电话：029-88447618
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