20150529-中投证券-债券市场每日信息_15页_1mb

债券市场每日信息（2015-05-29）总结

一、核心内容概述

本日债券市场信息涵盖国内与国际宏观经济形势、政策动向、市场操作及公司债券动态等多个方面。国内方面，政策层面强调经济转型、金融监管与企业创新，市场操作上央行保持“缄默”，债市波动明显。国际方面，美元走强、欧元贬值、日元持续下滑、澳元受企业投资放缓影响下跌，同时希腊债务问题仍悬而未决。此外，部分公司债券出现风险提示，新券发行计划也有所披露。

二、主要观点与关键信息

2.1 国内政策与经济动向

• 习近平强调经济发展新常态：指出要通过变革释放经济发展潜力，系统谋划“十三五”经济社会发展，推动全面深化改革、全面依法治国和从严治党。
• 金融风险警示：《人民日报》提醒警惕金融业过度发展，指出金融脱离实体经济将导致资产泡沫、监管不足和融资功能削弱等问题。
• 央行操作“缄默”：中国央行连续12次未进行公开市场操作，市场流动性充裕，操作暂停是折中做法。
• 定向正回购传言引发波动：传言央行进行定向正回购操作，导致现券收益率冲高回落。

2.2 海外经济与市场动态

• 美元回升，欧元下跌：高盛预测美元将再次升值，欧元在12个月内可能跌至95美分，2017年跌至80美分。
• 希腊债务谈判未果：G-7财长会议期间，希腊改革承诺仍未落实，债务偿还压力大，达成协议仍需努力。
• 日元持续贬值：日本官员对日元下跌表示担忧，但措施效果有限，汇率波动反映经济基本面。
• 澳大利亚企业投资放缓：第一季度企业投资降幅超预期，降息预期升温，澳元汇率承压。

2.3 公司债券动态

• 福建三钢闽光股份有限公司：2011年公司债券实行风险警示，信用等级为AA，评级展望稳定。
• 中澳控股：银行贷款等债务逾期金额达3.08亿元，占净资产比例较高，影响公司偿债能力。
• 华锐风电：因涉嫌证券违法行为被立案调查，案件尚未有最终结果，存在退市风险。

2.4 新券发行与市场情况

• 新券发行计划：多家企业计划在2015年5月至6月期间发行短期融资券、公司债和中期票据，涉及发行人包括中铁二局、云南旅游、国家开发银行等。
• 市场活跃券种：银行间市场和交易所市场均有多个活跃券种，如国债、金融债、企业债等。

三、关键数据与图表

• 中债系列指数近一年收益：反映债券市场整体表现。
• 银行间各评级短融利差：显示不同评级债券的利差情况。
• 每日国债收益率曲线：反映国债市场利率变化趋势。
• 各主要国家国债收益率曲线：海外国债市场情况。
• 各主要国家货币市场收益率：反映短期利率走势。
• 国外主要经济金融数据：包括LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI指数、主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国10年TIPS隐含通胀率、BBB级公司债利差、住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差等。

四、信用评分说明

• 评分原则：基于客观、公正、审慎的原则，综合公司行业现状、治理结构、财务状况等因素进行信用分析。
• 评分方式：以主体评分为主，债券条款为辅，评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分范围：目前不涵盖B以下级别债券，未来如出现此类债券将进行跟踪调整。

五、研究团队与免责声明

• 研究团队：何欣（CFA），中投证券债券首席分析师；杨萍，债券分析师，有三年信用债研究经验。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告内容可能根据市场变化调整，未经许可不得复制、转发或出版。