20220807-德邦证券-环保与公用事业周报_加快先进储能建设_工业领域产业布局持续优化_20页_1mb

环保公用行业分析总结

核心内容

本报告分析了环保与公用事业行业的市场表现、行业动态、专题研究、投资建议及风险提示，重点围绕“十四五”期间的低碳环保、绿色转型、可再生能源发展、储能与氢能等方向展开。报告指出，随着国家对绿色发展的重视，相关行业有望持续受益，同时提出投资建议及潜在风险。

主要观点

1. 市场表现

• 本周环保公用板块整体表现疲软，公用事业行业指数下跌3.40%，环保行业指数下降3.53%，上证综指下降0.81%。
• 环保子板块中，水务、大气治理、检测服务、水治理、固废处理、园林、环境修复跌幅较大，其中环境修复跌幅最高（5.03%）；环保设备跌幅较小（1.26%）。
• 公用子板块中，燃气、火电、电能综合服务、热电、新能源发电等跌幅较大，其中热电跌幅最高（5.43%）；水电跌幅最小（0.12%）。

2. 绿证专题研究

• 绿证制度是国家为缓解可再生能源补贴压力、推动绿色电力发展而设立的机制，通过核发绿色电力证书，实现绿色电力价值的市场化体现。
• 绿证交易现状：当前绿证市场呈现“高核发、低交易”的态势，2022年8月7日累计核发绿证4684.06万个，交易率仅为6.69%。
• 交易机制：绿证分为补贴绿证与平价绿证，补贴绿证价格显著高于平价绿证（2021年平均成交价分别为193.3元/MWh和50.2元/MWh）。
• 绿证发展瓶颈：激励机制不足、强制性不强、国际绿证竞争压力大，导致市场活跃度不足，绿证交易率偏低。

3. 行业动态

环保行业动态

• 北京市发布“十四五”城乡环境建设管理规划，提出提升道路机械化清扫率至97%，完善垃圾资源化处理体系，生活垃圾焚烧和生化处理能力目标达3.1万吨/日以上。
• 广东省出台《塑料污染治理行动方案》，推动垃圾分类与处理系统建设，生活垃圾焚烧处理能力目标达13万吨/日，焚烧占比超80%。

公用行业动态

• 国家发布《工业领域碳达峰实施方案》，推进氢能全链条发展，支持“光伏+储能”自备电厂建设，推动源网荷储一体化与多能互补。
• 国家电网召开重大项目建设推进会，计划年内再完成投资近3000亿元，推动特高压工程建设，带动产业链上下游投资超2.6万亿元。
• 惠州市发布“十四五”能源发展规划，重点支持海上风电及新能源配置储能系统，推进抽水蓄能电站建设。
• 广西实现清洁能源全额消纳，面对复杂气候和用电需求波动，通过多措施保障电力供应。
• 广东电力交易中心暂缓执行价格限制条款，以促进电力市场有效发现价格。

4. 上市公司动态

• 洪通燃气：2022年上半年业绩增长显著，营收和净利润分别同比增长64.72%和56.82%。
• 福龙马：中标多个环卫项目，累计中标金额达12.33亿元。
• 九丰能源：回购股份663.30万股，累计支付1.42亿元。
• 伟明环保：拟投资锂电池新材料项目，包括高冰镍精炼、高镍正极材料生产等，总投资不超过191亿元。
• 宝新能源：上半年营收和净利润同比大幅下降，分别下降15.75%和98.63%。
• 新天绿能：实施定向增发，募集资金45.96亿元。
• 上海电力：股东减持股份，持股比例由8.95%降至7.68%。

5. 投资建议

• 环保板块：建议关注垃圾焚烧龙头【伟明环保】、动力电池回收成长空间的【旺能环境】、再生资源与塑料污染治理标的【瀚蓝环境】、【英科再生】、【中国天楹】等。
• 公用板块：建议关注光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】、LNG一体化及氢能布局的【九丰能源】、特高压建设受益的【汇金通】、【国电能瑞】、【许继电气】等。
• 其他重点公司：【冰轮环境】、【国林科技】、【高能环境】、【华宏科技】、【汉威科技】、【中国核电】、【三峡能源】、【龙源电力】、【新奥股份】、【华能国际】、【国电电力】等。

关键信息

• 政策推动：国家持续出台支持环保与公用事业发展的政策，如《工业领域碳达峰实施方案》、《“十四五”全国城市基础设施建设规划》等。
• 绿证市场：绿证作为绿色电力价值体现，交易率低，市场活跃度有待提升。
• 投资机会：节能环保、资源循环利用、新能源、储能、氢能、抽水蓄能等方向存在较大投资潜力。
• 行业趋势：可再生能源装机持续增长，绿色转型持续推进，电网投资规模扩大，带动上下游产业链发展。

风险提示

• 项目推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 国际政治局势变化
• 政策推进不及预期
• 电价下调风险

定向增发进展

总结

本报告强调了“十四五”期间环保与公用事业行业的政策支持与市场潜力，指出绿色电力证书（绿证）在推动可再生能源转型中的重要作用，但其市场活跃度仍需提升。同时，报告分析了行业动态及上市公司表现，推荐关注具备技术优势、政策受益及成长潜力的公司，如伟明环保、九丰能源、林洋能源等。此外，报告也提醒了潜在风险，如政策执行力度、市场竞争、电价波动等，需投资者谨慎评估。