20230326-德邦证券-环保与公用事业周报_加快油气勘探与新能源融合发展_推动能源供应结构升级_23页_1mb

环保公用行业总结

核心内容

本报告主要围绕环保与公用事业行业展开，分析了行业近期的市场表现、专题研究、行业动态、上市公司动态、定向增发进展、投资建议以及相关风险提示等内容。报告指出，“十四五”期间，国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更高要求，节能环保与资源循环利用将成为持续增长的领域，同时能源结构的低碳化转型也将推动风电、光伏、水电、核电、储能、氢能等产业进入快速发展阶段。

主要观点

• 市场表现：本周环保行业指数下跌0.51%，公用事业行业指数下跌1.33%。但部分细分领域如节能利用、环境修复表现较好，分别上涨4.75%和1.14%。
• 行业趋势：环保与公用事业板块正加速向绿色低碳转型，政策支持推动行业景气度提升，特别是“无废城市”建设、碳市场发展、新能源与储能产业等。
• 氢能发展：氢能作为未来能源体系的重要组成部分，其大规模应用需依赖液氢技术。当前液氢技术在降低能耗和提升效率方面取得进展，正仲转化一体化流程可提升液氢的经济性。
• 政策支持：国家能源局发布《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》，推动能源结构优化；广东省出台政策支持新型储能产业发展，明确目标和扶持措施。

关键信息

1. 市场表现

• 板块指数：申万（2021）公用事业行业指数下跌1.33%，环保行业指数下跌0.51%。
• 细分板块：环保板块中，水务、园林、固废处理等板块表现不佳，大气治理、水治理、环境修复等板块有所上涨。公用板块中，水电、火电、燃气等板块下跌，节能利用上涨显著。
• 个股表现：环保板块中，南大环境、浩通科技、中创环保等涨幅居前；宝新能源、华电国际等跌幅较大。公用板块中，涪陵电力、双良节能等涨幅较好，宝新能源、华电国际等跌幅明显。
• 碳市场：本周全国碳市场成交1385吨，成交额7.77万元，周收盘价为56.00元/吨，较上周五下跌1.32%。累计成交量达2.32亿吨，累计成交额106.22亿元。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格指数下跌5.57%，到岸价下跌4.41%。
• 煤炭价格：榆林、鄂尔多斯、大同等地煤炭价格均有不同程度的下跌。
• 光伏原料价格：多晶硅致密料价格下跌1.82%，单晶硅片和单晶PERC电池片价格保持稳定。

2. 专题研究：液氢技术发展

• 液氢是实现氢能大规模应用的重要途径，具有高能量密度和低储运成本的优势。
• 氢气液化过程中需克服正仲转化缓慢的问题，催化剂和换热装置是关键。
• 正仲转化换热一体化技术可有效降低能耗，提高液氢的生产效率和经济性。

3. 行业动态

• 无废城市建设：多地持续推进无废城市建设，提升固体废物治理能力。重点推荐英科再生，建议关注瀚蓝环境、伟明环保、旺能环境等。
• 新能源与储能发展：广东省推动新型储能产业发展，目标2025年营业收入达6000亿元，2027年达1万亿元。同时，支持民间投资建设储能项目。
• 能源结构调整：国家能源局推动油气与新能源融合发展，鼓励绿电使用，促进海上风电与油气田区域电力系统互补供电。
• ESG发展：生态环境部强调ESG在中国的健康发展，完善绿色金融体系和政策工具。
• 电力生产安全：国家能源局修订《防止电力生产事故的二十五项重点要求》，强化电力安全管理和风险防范。

4. 上市公司动态

• 宝新能源：拟投资建设广东陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程，签署银团贷款合同。
• 中持股份：中标宁晋县污水处理站及配套管网建设项目。
• 卓锦股份：中标污染土壤修复项目。
• 吉电股份：完成碳排放权资产担保债务融资工具发行。
• 新奥股份：实施利润分配，每10股派发现金红利5.1元。
• 高能环境：中标污染土壤修复项目，提供多项担保。
• 三峡水利：股东股份质押情况更新。
• 创业环保：中标克拉玛依市污水处理项目。
• 旺能环境：设立子公司推进炉渣处理和资源化利用。

5. 定向增发进展

• 多家上市公司已完成或正在推进定向增发，如豫能控股、长源电力、中持股份等。
• 增发资金主要用于新能源项目、环保工程、储能设备采购等。

投资建议

• 重点推荐：英科再生、三峡能源、龙源电力、南网科技、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力等。
• 建议关注：雪迪龙、首创环保、倍杰特、中建环能、高能环境、清新环境、华宏科技、中国天楹、冰轮环境、国林科技、伟明环保、旺能环境等。
• 行业展望：环保与公用事业行业在“十四五”期间将持续受益于政策支持和绿色转型，建议关注节能环保、再生资源、新能源及储能等细分领域。

风险提示

• 项目推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 国际政治局势变化
• 政策推进不及预期
• 电价下调风险

行业前景

环保与公用事业行业在政策推动下，未来将面临更大的发展机遇。随着“无废城市”建设、碳市场完善、氢能技术突破、新能源与储能产业快速成长，行业整体将向绿色低碳、高效节能、资源循环利用方向发展。建议投资者积极把握相关板块的投资机会，关注具备技术优势和政策支持的龙头企业。