20151122-华泰证券-电子行业周报_电子股整体走强_业绩题材各领风骚_19页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2015年11月22日，主要聚焦于电子元器件行业，重点分析了行业整体走势、投资观点、重点推荐组合以及行业动态和上市公司重要公告。报告指出电子行业在近期整体表现强劲，尤其在半导体、光学元件等细分领域涨幅显著，同时强调了OLED、虚拟现实、智能汽车等热点题材的潜在增长机会。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电子（申万）本周上涨 7.8%，显著高于上证综指（1.4%）和沪深300（0.8%）。
• 海外市场表现良好，台湾资讯科技指数上涨 2.6%，费城半导体指数上涨 3.4%，恒生资讯科技业上涨 2.5%。
• 电子行业二、三级指数全面上涨，其中 光学元件（申万） 涨幅最大，达 20.6%，其次是 分立器件（申万）（16.4%）、电子系统组装（申万）（15.2%）和 集成电路（申万）（11.8%）。

2. 投资逻辑

• 电子股整体走强，主要因机构增加对TMT行业的配置，电子行业作为估值较低、涨幅较少的板块成为最佳选择。
• 建议投资者关注与热点题材相关的冷门公司，以及高成长、低估值的优质标的，如 劲胜精密、长电科技、欧菲光、安洁科技、信维通信、长盈精密。
• 临近年底，建议关注 国企改革 相关标的，如 德赛电池。

3. OLED爆发预期

• OLED显示屏在2016年将进入爆发期，三星与LG的新产能释放将推动其普及。
• 本土OLED供应商 京东方、深天马 将受益，同时 长信科技（提供On-cell触摸品）、中颖电子（OLED驱动IC）值得关注。

重点推荐组合

行业动态

1. 消费电子

• QNX 推出无线更新技术，有助于节省汽车厂商成本。
• 联想 推出X3系列手机，采用双品牌策略，布局高端市场。

2. 平板显示

• 2015年薄膜晶体管LCD总产能接近AMOLED的三倍，但AMOLED仍受成本与产能限制。
• 深天马 完成48亿6代LTPS产线建设，技术突破，未来受益于高端显示市场。

3. LED

• 全球LED智能交通照明市场逐步扩大，预计2016年市场规模达305亿美元。
• 亿光 在台湾LED产业中表现突出，单季税后纯益达4.1亿元。
• LED照明 渗透率提升，智慧照明产品受到消费者青睐，20%的消费者愿意两年内购买。

4. 半导体

• 中芯国际 超越台积电和联电，营收增长，产能利用率高。
• 英特尔 开发十核处理器，Broadwell-E系列将推出，推动高端芯片市场发展。
• Dialog与Atmel 合并通过审查，但少数股东反对，可能影响市场预期。
• 展讯 暗示未来芯片价格战将持续，强调技术进步和成本优势。

上市公司重要公告

关键信息

• 电子行业在2015年11月表现强劲，受益于机构对TMT行业的配置增加。
• OLED技术将在2016年迎来爆发，推动本土厂商如京东方、深天马、长信科技等。
• 智能汽车与虚拟现实成为新的投资热点，欧菲光、长盈精密等公司值得关注。
• LED市场渗透率持续提升，智能照明成为增长点，20%消费者愿意购买智慧LED灯泡。
• 中芯国际表现优于台积电与联电，受益于指纹传感器等新业务。
• 行业整体趋势包括技术升级、成本优化、产业链整合与市场拓展。

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