20250322-中航证券-清明假期_短途游_主导_优惠政策和消费有望共振_11页_2mb

报告摘要

社会服务行业·周观点总结

核心内容

本周社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 -1.18%，在申万一级行业中排名第15。尽管整体表现略显疲软，但行业内部表现分化明显，部分子行业和个股表现突出。

主要观点

清明假期旅游趋势：清明节旅游市场以短途游为主，主要集中在京津冀、江浙沪、成渝、两湖、粤港澳等2小时高铁圈内。一线城市周边游热度上升，长三角地区热门目的地包括上海、南京、杭州、苏州、扬州等。
数据支撑：去哪儿数据显示，国内航线机票预订量同比增长12%，入出境航线增长24%。航旅纵横数据也印证了旅游市场的火热。
双峰客流态势：预计春节期间客流将呈现“双峰”态势，首个高峰（4月3日-4日）以返乡祭祖和短途踏青为主，第二高峰（4月5日-6日）由返程客流与度假游客共同构成。
赏花经济火热：春季赏花成为旅游消费的核心场景，洛阳、昆明、毕节等地酒店预订量同比增长超30%。北京民宿订单同比增长170%，南京、苏州等地“夜泊赏花”主题订单涨幅超40%。
政策与消费双重利好：政府通过专项资金支持旅游基础设施升级，如四川木里县、甘肃天祝县等地区加大投资，提升景区承载力和服务质量。全国高速公路对7座以下客车免费通行，降低自驾出行成本。多地推出门票减免活动，如杭州西湖、介休绵山等，通过“非遗+旅游”等创新模式吸引游客。
科技赋能文旅升级：景区引入AI分流系统、无人机巡逻等智慧化管理手段，优化游览体验。部分景区通过“民宿+展览馆+餐饮”等多业态融合，延长游客停留时间，提升客单价。
投资建议：2025年中国旅游业呈现高质量发展态势，建议关注：
- 高性价比、强自然属性的名山大川（如黄山旅游、峨眉山）；
- 宗教游、冰雪游等特色游目的地（如峨眉山、九华旅游、长白山）；
- 景区扩容、交通改善的旅游目的地（如三特索道、桂林旅游）；
- 入出境游市场（如众信旅游）；
- 品牌溢价和连锁化率高的优质酒店（如君亭酒店、锦江酒店）。

关键信息

市场行情：
- 社会服务板块指数周涨幅为 -1.18%，行业整体表现一般。
- 酒店餐饮子行业涨幅最高，达5.36%。
- 个股表现分化明显，中科云网涨幅最高（14.86%），国义招标跌幅最大（-16.55%）。
政策与消费趋势：
- 政府加大旅游基建投资，推动景区服务升级。
- 清明假期高速公路免费政策降低自驾成本，多地推出门票减免和绿色出行套餐。
- 人工智能技术在景区管理、游客体验等方面发挥重要作用。
行业新闻动态：
- 银发旅游列车：商务部等联合推出银发旅游列车计划，激活沿线消费市场，推动适老化改造。
- 冰雪旅游发展：《提振消费专项行动方案》推动冰雪旅游高质量发展，重点建设冰雪主题景区。
- 人工智能在教育中的应用：AI技术助力继续教育转型，实现个性化教学、精准推荐和教学效率提升。
- 扩大服务消费试点：商务部推动电信、医疗、教育等领域开放试点，促进服务消费发展。
- AI报纸发布：意大利《福利奥日报》发布全球首份由AI撰写的报纸，标志着AI在新闻业的实践应用。

风险提示

市场政策推进不及预期风险；
技术滥用与市场乱象风险；
宏观经济波动风险；
安全风险。

投资评级

个股评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%；
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%；
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数；
- 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若；
- 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

研究团队介绍

分析师：裴伊凡（SAC执业证书：S0640516120002）
研究助理：郭念伟（SAC执业证书：S0640123040023）
销售团队：
- 陈艺丹（电话：18611188969，邮箱：chenyd@avicsec.com）
- 李裕淇（电话：18674857775，邮箱：liyuq@avicsec.com）
- 李友琳（电话：18665808487，邮箱：liyoul@avicsec.com）