20230615-东海期货-有色金属产业链日报_美联储暂停加息但暗示未来继续_提防铜回落_4页

报告摘要

铜：
- 宏观：美联储暂停加息但暗示未来或再加息两次，核心通胀高企仍支撑利多；经济政策合力扩需求或带来增量利好。
- 基本面：供给端，铜矿进口宽松、冶炼厂检修导致精铜产量延续增长；需求端，下游采购偏淡，电子尚未复苏，传统消费领域承压。
- 操作：观望
- 风险：美联储紧缩不及预期、国内资金收紧影响。
- 现货：沪铜升水普遍回落，价差整体偏弱。
铝：
- 宏观：美元冲高回落，增幅不及本次加息预期，宏观扰动消退。
- 基本面：云南复产预计缓解供应紧张；库存去库与仓单累库矛盾或加剧价格波动。
- 操作：观望，短线可择机多空。
- 风险：复产不及预期。
- 现货：进口注册及库存调整持续影响市场。
锌：
- 宏观：供应端产量受炼厂检修及环保限制影响；库存逐步回升但需求未改善。
- 操作：多单止盈，观望。
- 风险：贸易商库存去化速度、政策落地不及预期。
- 现货：升贴水趋弱，消费疲软。
锡：
- 基本面：加工费贴近成本，冶炼厂生产积极性降低；进口亏损现状或压制价格上行。
- 操作：观望。
- 风险：锡矿供应恢复不及预期。
- 现货：进口品牌报价贴水，成交趋弱。

镍：
- 宏观：宏观经济政策提振需求预期，叠加电积镍利润优势，短期承压因素较少。
- 基本面：不锈钢需求淡季下，钢厂挺价力度有限；镍铁价格波动持续影响硫酸镍成本支撑。
- 操作：观望。
不锈钢：
- 基本面：钢厂减产、挺价，但下游需求仍显不足；镍铁成本压力缓解，后续复产预期影响不锈钢基本面。
- 操作：观望。