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2023年06月15日国投安信期货有色金属日报总结

核心内容概述

2023年6月15日，国投安信期货研究院发布有色金属市场分析报告，重点分析了铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢、锡和工业硅等品种的市场走势与操作建议。整体来看，市场情绪在宏观政策预期和供需变化的交织下呈现震荡格局，部分品种出现反弹，但多数仍面临压力。

各品种分析

铜

• 市场表现：沪铜高开后震荡，市场交投低迷。
• 基本面：5月经济数据表明稳增长需求增强，但下游买兴减弱，现货升水有所回落。
• 技术面：短期处于反弹，但需等待反弹结束的迹象。
• 操作评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

铝

• 市场表现：沪铝先抑后扬，表现韧性。
• 基本面：铝锭低库存和宏观政策出台支撑价格，但云南即将复产，三季度供需或转向过剩。
• 技术面：短期震荡，中期重心可能下移。
• 操作评级：★☆☆（偏多，趋势有上涨驱动，但操作性不强）

锌

• 市场表现：沪锌收于40日均线，价格快速反弹，下游观望情绪浓厚。
• 基本面：伦锌大幅反弹，锌锭进口亏损扩大，Boliden暂停锌矿生产，短期底部确立。
• 技术面：仍处反弹途中，压力位在21500元/吨附近。
• 操作评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

铅

• 市场表现：沪铅收十字星，再次上探震荡区间上轨压力位。
• 基本面：伦铅收长下影，库存维持低位，挤仓风险不减；国内原生铅复产，供应边际恢复。
• 技术面：关注沪铅能否站稳1.54万元/吨。
• 操作评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

镍及不锈钢

• 市场表现：沪镍延续反弹，市场交投活跃，持仓高位回落。
• 基本面：海外风险偏好转暖，国内稳增长预期增强；不锈钢去库和低交割品库存支撑反弹。
• 技术面：反弹初期，短线偏强。
• 操作评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

锡

• 市场表现：沪锡回吐涨幅，现货交投谨慎，拖累锡价。
• 基本面：低库存支撑潜在补库需求，但海外半导体产销未见底。
• 技术面：短期均线组合有效支撑，等待集成电路产量变化。
• 操作评级：★★☆（持多，趋势明确，行情正在发酵）

工业硅

• 市场表现：工业硅期货震荡收跌。
• 基本面：原料成本下移，硅价跌势不止；硅料产能过剩，6月大幅降价抛货。
• 技术面：短期弱势震荡，关注硅料新产能投产节奏。
• 操作评级：★★★（趋势性下跌，操作性不强）

关键信息汇总

• 宏观环境：5月经济数据释放稳增长信号，但整体偏弱，政策预期支撑市场情绪。
• 供需关系：
  • 铜：下游买兴减淡，现货升水可能回落。
  • 铝：低库存与政策支撑短期表现，但三季度供需或转为过剩。
  • 锌：进口亏损扩大，Boliden暂停生产，短期底部确立。
  • 铅：供应边际恢复，但需求仍处淡季，出口拉动作用明显。
  • 镍及不锈钢：不锈钢去库支撑反弹，金川升水回落。
  • 锡：低库存支撑反弹，但现货交投谨慎。
  • 工业硅：原料成本下移，硅料阶段性过剩缓解，但终端需求支撑仍存。
• 操作建议：
  • 铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢：短期偏多，关注反弹结束信号。
  • 锡、工业硅：短期偏空或震荡，需关注库存变化与政策动向。

星级说明

• ★★★：趋势性上涨/下跌，具备投资机会。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ☆☆☆：短期多/空趋势均衡，以观望为主。

数据来源与图表

• 图1：上期有色金属指数（来源：wind）
• 图2：有色指数：LMEX（来源：wind）

分析团队

• 首席分析师：肖静
• 高级分析师：刘冬博、吴江、孙芳芳
• 分析师：张秀睿

联系方式

• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn