20230615-华创证券-美联储6月议息会议点评_6月加息暂停_但预计并未结束_10页_1mb

美联储6月议息会议暂停加息，将联邦基金利率维持在5%-5.25%区间，符合预期，这是2022年3月以来连续10次加息后的首次暂停。点阵图显示，2023年利率终点上调至5.6%，暗示年内至少两次加息，略超市场预期，利率声明和鲍威尔表态偏鹰派，暗示高利率环境将持续，需关注数据变化。

通胀方面，美联储确认压力逐步缓解但下行速度低于预期，结构性问题如住房服务通胀突出，存在上行风险。经济预测大幅上调，GDP增速预期增强，软着陆可能性上升，但信贷紧缩和住房市场疲软是风险。就业市场供需趋于平衡，失业率预期下调，但强劲劳动力市场可能抑制降息。

总体，暂停加息不改终端利率路径，年内降息预期降低，需警惕通胀反弹和经济扰动。主要风险包括经济数据大幅回落和银行流动性超预期收紧。

分析师：周冠南、梁伟超。