20180722-新时代证券-化工行业周报_MDI_有机硅近期供应收紧_关注化工白马和成长标的_27页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦化工行业近期动态及投资建议，指出MDI、有机硅等产品供应收紧，带动价格上涨。同时，原油价格受多空因素影响维持震荡，贸易战对市场情绪构成压制。行业整体面临环保督查、需求疲软及中美贸易关系等多重风险，但部分景气品种和低估值白马股仍具投资价值。

主要观点

1. 原油市场

• 价格波动：WTI油价周跌幅0.77%，布伦特油价周跌幅3.00%。
• 多空因素交织：美国原油产量创新高，沙特增产及利比亚、挪威恢复供应，但美国制裁伊朗及部分国家减少伊朗原油进口，压制油价上涨。
• 需求预期下调：EIA下调2018和2019年全球原油需求增速预期。

2. MDI市场

• 供应紧张：陶氏、科斯创、万华等企业因不可抗力或检修，导致MDI供应减少。
• 价格走势：MDI价格预计会有所反应，市场整体处于供应偏紧状态。

3. PA66市场

• 全球供应紧张：国外生产装置频繁不可抗力，奥升德近期检修加剧供应矛盾。
• 价格坚挺：国内PA66价格从33000元/吨上涨至34200元/吨，供应仍紧张，价格维持高位。

4. 有机硅市场

• 供不应求：全球新增产能停滞，需求稳定增长，推动有机硅价格坚挺。
• 短期供应收紧：江西星火45万吨有机硅单体装置检修，市场供应进一步紧张。

5. 涤纶长丝市场

• 价格上涨：POY、FDY价格分别上涨2.66%、0.51%，PTA、乙二醇价格也有所上涨。
• 供需关系：上游开工率回升，下游受环保影响开工负荷下降，市场维持高价低量状态。

6. 橡胶市场

• 丁二烯价格上行：华东丁二烯价格周涨幅5.98%，月涨幅12.73%，市场供给紧张。
• 顺丁橡胶、丁苯橡胶：价格上行，受成本支撑，市场维持高位整理。

7. 农药市场

• 环保督查影响：部分企业因环保限制开工，导致供应紧张。
• 价格坚挺：如草甘膦、百草枯等产品价格维持高位，需求端则相对平淡。

8. 氟化工市场

• 萤石、氢氟酸价格波动：萤石价格稳定，氢氟酸价格回落。
• 制冷剂市场：R22、R134a价格维持稳定，需求制约价格上行。

9. 合成树脂市场

• 丙烯酸及酯价格上涨：下游需求支撑，市场整体偏强。
• 双酚A、PVA等：价格维持稳定，但市场整体库存偏低。

10. 氯碱市场

• 液氯价格回落：市场供应偏紧，需求有限，价格低位震荡。
• 烧碱价格上行：部分企业检修，提价意愿明显，短期市场仍有上行空间。

关键信息

重点产品价格变化

• 上涨品种：

  • TDI：周涨幅15.01%
  • 丁二烯（华东）：周涨幅5.98%
  • 二氯甲烷：周涨幅4.49%
  • 涤纶POY：周涨幅2.66%
  • PTA：周涨幅2.17%
  • 乙二醇：周涨幅1.78%
  • 烧碱32%离子膜：周涨幅0.53%
  • 硝酸：周涨幅0.68%
  • 环氧丙烷：周涨幅0.00%
  • 丙烯酸丁酯：周涨幅0.00%
  • 丙烯酸乙酯：周涨幅0.00%
  • 丙烯酸异辛酯：周涨幅0.00%

• 下跌品种：

  • 维生素B12：周跌幅-8.24%
  • 丁腈橡胶：周跌幅-6.18%
  • 醋酸：周跌幅-5.68%
  • 国内尿素：周跌幅-4.64%
  • 甲乙酮：周跌幅-1.46%
  • 丁基橡胶：周跌幅0.00%
  • 煤焦油：周跌幅0.00%
  • 硝酸铵：周跌幅0.00%
  • 草甘膦：周跌幅0.00%

重点推荐标的

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

投资建议

• 化工白马股：万华化学、利尔化学、新安股份等具备低估值和稳定业绩，可重点布局。
• 成长标的：利安隆等具备增长潜力，适合关注。
• 景气品种：PA66、有机硅、MDI等受供应收紧影响，价格坚挺，投资价值较高。
• 政策影响：资管新规和监管边际放松有助于修复市场情绪，可关注相关受益企业。