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城投债违约处置简述

城投债与地方政府融资密切相关，尽管违约可能性较低，但仍需采取底线思维，预判和准备可能的违约情况。投资者应在以下方面做好应对：

一、 应对措施

1. 组建债委会：在偿付风险显现时，通过主承销商或托管方建立债权人委员会，增强议价能力。
2. 政府救助：城投与地方政府关系紧密，需提前沟通并推动政府协调解决偿付问题，当前政府救助意愿较强。
3. 协商展期与债务重组：
   • 可协商延长到期日、调整利率或还款计划。
   • 展期谈判可减轻短期财务压力，保障继续经营。
   • 债务重组有两种形式：调整债务期限利率；或将债务转为股权（债转股）。
4. 增加增信措施：要求发行人提供额外担保或抵押，如第三方担保、抵质押等。若展期未偿还，增信方承担责任。债权人可通过处置资产覆盖损失。
5. 强化信息披露：要求违约后提供详细财务和经营信息，跟踪重组进展。
6. 施加财务约束：阻止展期后分红，限制新增投资，保留现金流用于偿债。
7. 调查财务造假与起诉：部分违约企业可能存在财务造假，可通过诉讼获得赔偿，追究主承销商等中介机构责任。

二、 法律程序

8. 资产保全与诉讼准备：债权人可能采取不同方式进行资产保全，包括申请破产重整。建议提前准备诉讼，以优先保障偿付顺序。

三、 报告声明

1. 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
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