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胜遇信用周报总结（2026年2月2日-2026年2月9日）

一、核心内容概述

本周信用市场出现一系列重要动态，涵盖信用事件、评级变动、债券违约、非标违约及信用债发行情况。整体来看，信用债发行规模和净融资额均有所上升，但部分企业面临较大的财务压力，市场风险依然存在。

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二、本周重要信用事件

1. 万科业绩大幅亏损

   • 2026年2月2日，万科发布2025年度业绩预告，预计全年归属母公司股东净利润亏损约820亿元，刷新A股上市公司单年亏损纪录。
   • 亏损原因包括毛利率下降、资产减值计提、投资亏损及资产处置损失。

2. 上海松江城投股权转让

   • 2026年2月3日，上海松江城镇建设投资开发集团有限公司以非公开协议形式转让上海松江燃气有限公司41%股权给上海燃气，转让价格为4.93亿元。
   • 松江燃气2024年收入占公司当年营业收入的39.01%。

3. 济宁能源控股股东变更

   • 2026年2月3日，济宁能源发展集团有限公司控股股东由济宁市国资委无偿划转至山东融汇物产集团有限公司，实际控制人不变。

4. 宏信建设发展被标普列入信用观察名单

   • 2026年2月4日，标普将宏信建设发展列入信用观察名单，其母公司远东宏信有限公司的信用评级展望为负面。

5. 长和面临巴拿马法律挑战

   • 2026年2月6日，长和公告其在巴拿马的子公司PPC特许经营合约可能被巴拿马最高法院宣告违宪，公司已启动仲裁程序。
   • 中国政府公开支持长和的合法权益，谴责相关裁决。

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三、本周新增违约情况

• 新增违约主体：无。
• 新增债券展期：
  • “H19当代1”：当代节能置业股份有限公司展期，违约本金6.85亿元，违约利息5,339.36万元。

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四、本周评级变动

发行人	评级机构	变动时间	变动前评级	变动前展望	变动后评级	变动后展望
洛阳国晟投资控股集团有限公司	惠誉国际	2.2	BBB-	稳定	BBB-	负面
远东宏信有限公司	标准普尔	2.3	BBB-	稳定	BBB-	负面观察
华能国际电力股份有限公司	标准普尔	2.5	A-	稳定	A	稳定
中国华能集团有限公司	标准普尔	2.5	A-	稳定	A	稳定
国家电力投资集团有限公司	穆迪	2.5	A-	稳定	A	稳定
中国华电集团有限公司	新世纪评估	2.5	A-	稳定	A	稳定
金沙中国有限公司	惠誉国际	2.6	BBB-	稳定	BBB	稳定

• 变动趋势：本周共5家发行人评级上调，2家评级展望下调。

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五、本周新增非标违约

事件日期	产品名称/事件	融资方	风险类型	是否发债	涉及地区	涉及金额（万元）
2026-02-02	中建投·安泉593号(青岛融创)集合资金	东方影都融创投资有限公司	已偿还	否	是	-
2026-02-04	陕国投·沣东新城城市发展基金集合资金	西安沣东控股有限公司	已违约	否	是	13500

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六、下周关注债券到期情况

债券简称	到期时间	偿还金额（亿元）	偿还类型
21扬州经开PPN001	2026-02-09	5.00	到期
25漯河投资SCP004	2026-02-10	3.80	到期
25桐昆控股SCP005	2026-02-11	2.00	到期
23泉州交通MTN001	2026-02-10	5.00	到期
23皖供01	2026-02-11	5.00	本金提前兑付
23常州交通PPN001	2026-02-14	5.00	到期
19淮南城投债01	2026-02-12	1.20	到期
25苏国信SCP009	2026-02-11	10.00	到期
25吴中经发SCP018	2026-02-10	2.00	到期
23宁乡城发MTN001	2026-02-10	5.00	回售

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七、信用债发行情况

1. 整体发行与净融资情况

• 本周信用债发行规模：2,691.36亿元，环比增长12.45%。
• 净融资规模：1,840.34亿元，环比上升49.07%。

2. 城投债发行情况

• 发行量：935.11亿元，环比上升46.35%。
• 净融资额：603.12亿元，环比上升111.18%。

3. 产业债发行情况

• 发行量：1,756.25亿元，环比小幅上升0.10%。
• 净融资额：1,237.22亿元，环比上升30.38%。

4. 按评级分类

评级	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
AAA	2,097.15	1,536.55
AA+	450.36	214.68
AA及以下	143.85	89.11

5. 按发行主体性质分类

类型	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
国企	2,486.71	1,679.75
民企	204.65	160.59

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八、主要观点与关键信息

• 市场表现：信用债发行和净融资规模均上升，显示市场活跃度增强。
• 风险因素：部分企业如万科、宏信建设发展、西安沣东控股等面临较大的财务压力，信用风险上升。
• 政策导向：地方政府积极化解债务风险，推进融资平台转型及非标债务清零。
• 国际事件：长和在巴拿马面临法律挑战，引发中国政府的公开支持，显示国际信用风险的关注。
• 评级变动：评级上调主要集中在大型国企，但部分企业被纳入信用观察名单，信用展望转为负面。

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九、报告声明摘要

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