20220213-中泰证券-环保及公用事业行业周报_22年用电量有望增长5_-6_可再生能源装机规模大幅增长可期_22页_2mb

报告摘要

环保及公用事业行业周报总结

核心内容概览

2022年2月13日发布的行业周报指出，环保及公用事业行业整体表现强劲，其中公用事业行业指数上涨5.94%，跑赢沪深300指数5.12%，板块表现强于大盘。环保行业细分板块中，水务涨幅最大，达到6.48%。公用行业细分板块中，火电涨幅居前，达到8.48%。

主要观点

行情回顾

公用事业行业指数上涨5.94%，跑赢沪深300指数。
环保行业涨幅前五的个股为津膜科技、中国天楹、城发环境、清新环境、中环环保；跌幅前五的个股为安车检测、佳华科技、威派格、艾可蓝、润邦股份。
公用行业涨幅前五的个股为内蒙华电、华能国际、东方能源、银星能源、西昌电力；跌幅前五的个股为文山电力、国网信通、安科瑞、芯能科技、涪陵电力。
行业估值有所回升，截至2022年2月11日，公用事业（申万）PE(TTM)为26.55倍，PB（LF）为1.82倍。

专题研究

2021年全社会用电量为83128亿千瓦时，同比增长10.3%。其中，第一产业用电量增长16.4%，第二产业用电量增长9.2%，第三产业用电量增长17.8%。
2021年12月全社会用电量同比小幅下降2.2%，但环比增长21.41%。
2022年全社会用电量预计增长5%-6%，达到8.7-8.8万亿千瓦时。
2021年国内发电量增长8.1%，其中风电发电量增长36.7%，成为增长最快的电力类型。
2022年非化石能源发电装机有望达到总装机规模的50%，风光可再生能源装机规模将显著增长。

行业动态

三部门联合发布指导意见，提出2025年城镇环境基础设施建设目标，包括新增污水处理能力2000万立方米/日，固体废物综合利用率达60%。
国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，强调“十四五”期间推进能源绿色低碳发展，构建以清洁低碳能源为主体的能源供应体系。
四川全面取消地方电网工商业目录销售电价，保留居民和农业生产电价。
国内天然气价格上涨，LNG出厂价格指数上涨25.83%，普通混煤价格环比上涨14.5%。

碳中和动态跟踪

国内碳市场周成交72,438吨，成交额423.74万元，收盘价56.15元/吨，较上周下跌8.52%。
上周国内碳市场活跃度上升，广东、上海、湖北等地区成交量和成交额均上升。
国际碳市场方面，欧盟碳价两周内上涨14.7%，突破95欧元/吨，英国碳价上涨10.9%。

关键信息

投资建议

绿电板块：在“十四五”期间装机规模高增长确定性高，建议关注三峡能源、江苏新能、中闽能源、节能风电、太阳能、晶科科技、芯能科技等。
转型新能源：华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份等公司积极转型新能源，值得关注。
环保企业：圣元环保、荣晟环保、旺能环境等公司积极拓展新增量，开启第二成长曲线。
废弃物资源化：路德环境在有机糟渣资源化方面快速放量，具备市场机会。
电网投资：配电网和智能化是“十四五”期间电网投资的主要方向，建议关注申昊科技和苏文电能。
储能热管理：申菱环境作为工业温控专家，储能热管理具备发展潜力。
能耗控制：电力紧缺及峰谷价差拉大推动企业能耗控制需求，建议关注安科瑞。

风险提示

政策执行不及预期：可能影响环保和公用事业企业业绩。
项目推进不及预期：可能影响企业营业收入。
市场竞争加剧：可能影响企业盈利。
公开资料滞后：报告中使用的公开资料可能存在滞后或更新不及时的风险。

上市公司动态

中标签约和对外投资

苏文电能：中标配电网项目，显示其在电网建设方面的竞争力。
隆盛科技：参与新能源项目，推动企业向新能源转型。
申菱环境：参与储能热管理项目，拓展新能源业务。
圣元环保：在垃圾处理和能源利用方面表现突出。

股东增减持和股份质押

博世科：控股股东部分国有股权无偿划转，减持计划未实施完毕。
洪城环境：股东减持计划时间过半，未减持股份。
高能环境：中标污水处理项目，显示其在环保领域的竞争力。

股份回购和股东激励

百川能源：完成股份回购，提升公司资本结构。
浙能电力：回购股份规模较大，显示公司对自身发展的信心。
中国天楹：完成股份回购，为公司提供资金支持。
湖北能源：实施限制性股票激励计划，提升员工积极性。

股权增发、债权融资和其他融资

华能水电：发行绿色超短期融资券，用于偿还金融机构借款。
渤海股份：通过融资租赁方式获取资金，支持项目发展。
中山公用：控股子公司为中通京房水务提供融资担保，支持项目实施。

图表目录

图表1：各行业周涨跌幅情况
图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况
图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况
图表4：环保行业周涨幅前五个股
图表5：环保行业周跌幅前五个股
图表6：公用行业周涨幅前五个股
图表7：公用行业周跌幅前五个股
图表8：16年以来公用事业（申万）PE（TTM）走势
图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势
图表10：秦皇岛动力煤价（Q5500）走势
图表11：动力煤期货收盘价格走势
图表12：秦皇岛煤炭库存走势
图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计走势
图表14：中国LNG出厂价格指数走势
图表15：中国LNG到岸价走势
图表16：多晶硅现货均价走势
图表17：硅片现货均价走势
图表18：PERC电池片现货均价走势
图表19：组件现货均价走势
图表20：全社会用电量数据走势
图表21：2021年各月用电量情况
图表22：第一产业用电量情况
图表23：第二产业用电量情况
图表24：第三产业用电量情况
图表25：发电量及增长率情况
图表26：水电发电量及增长率
图表27：火电发电量及增长率
图表28：核电发电量及增长率
图表29：风电发电量及增长率
图表30：中标签约和对外投资
图表31：股东增减持和股份质押
图表32：股份回购和股东激励
图表33：股权增发、债权融资和其他融资
图表34：关联交易
图表35：业绩预告
图表36：本周全国碳交易市场成交情况
图表37：上周国内碳交易市场成交量情况
图表38：上周国内碳交易市场情况
图表39：上周国内碳交易市场CCER成交量情况
图表40：欧盟EUA现货和期货成交情况
图表41：欧盟EUA期货结算价走势

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间。
- 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6-12个月内对基准指数跌幅在10%以上。