20250605-天风证券-知往鉴今系列_大类资产复盘笔记_17页_2mb

投资策略分析总结

1. 大类资产表现

• 5月全球股指普遍收涨，A股宽基指数多数反弹，金融和消费风格领涨；债券收益率分化，长端利率上行；商品多数上涨，黄金高位回落，原油强势；海外市场全球股指上涨，亚太市场表现突出；美债利率波动，期限利差小幅收窄。

2. A股深度分析

• 降准降息政策落地于5月7日，流动性边际转松，短期利率下行；基本面数据4月疲软，制造业PMI收缩，CPI负值；微观资金方面，南向资金探底回升，北向资金和ETF交易额占比回落。

3. 风险因素

• 地缘风险、政策落地细节、流动性收紧可能导致市场波动。