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山金期货黑色板块日报总结

一、核心内容概述

本报告为2025年6月5日山金期货黑色板块的市场分析，涵盖螺纹钢、热卷及铁矿石等品种的行情分析、数据变化、操作建议与产业资讯。整体市场呈现弱现实与弱预期的格局，期价承压下行，空单策略为主。

二、螺纹钢与热卷市场分析

主要观点

• 政策面：外蒙上调煤炭资源税的传言未获官方证实，特朗普提高钢铝关税对钢材出口形成压力，但前期政策利好已基本兑现。
• 需求端：房地产市场仍处于筑底阶段，钢材需求边际减弱；表观需求高峰期已过，雨季和高温天气将进一步抑制需求。
• 库存变化：全国螺纹钢与热卷社会库存及钢厂库存均有所下降，但总库存仍处于高位，市场去库速度放缓。
• 产量变化：螺纹钢产量环比下降，热卷产量小幅上升，显示行业供给端存在调整。
• 市场情绪：钢企普遍认为减产需求存在，但因近期亏损状况改善，主动减产动力不足。
• 技术面：螺纹钢与热卷价格跌破震荡区间，形成向下趋势，短期反弹不改整体下行趋势。

操作建议

• 螺纹钢与热卷：建议空单持有。

关键数据

三、铁矿石市场分析

主要观点

• 需求端：钢厂盈利率尚可，铁水产量高于去年同期，但随着下游消费高峰期结束及限产预期，预计铁水产量将回落。
• 供应端：全球铁矿石发运量处于高位，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高，对期价形成压力。
• 价格走势：铁矿石期货价格处于震荡区间内，现货价格多数上涨，但价差普遍偏负。
• 技术面：铁矿石期货价格未突破震荡区间，市场情绪偏空。

操作建议

• 铁矿石：建议空单轻仓持有。

关键数据

四、产业资讯摘要

• 蒙古煤炭关税：有传言称蒙古将上调煤炭资源税至20%，但尚未有官方消息。蒙煤市场仍偏弱势，价格较低且成交不佳。
• 钢材库存：5月下旬，21个城市五大品种钢材社会库存环比减少39万吨，降幅4.7%，但同比仍下降25.2%。
• 线上竞拍：蒙古ETT公司进行炼焦煤线上竞拍，但全部流拍，显示市场信心不足。
• 焦炭价格：唐山部分钢厂计划下调焦炭价格，自2025年6月6日零点执行。
• 建材社库：全国建材社会库存550.47万吨，较上周下降14.84万吨，降幅2.63%；厂库326.15万吨，较上周下降3.03万吨，降幅0.92%。

五、其他市场相关数据

• 期货仓单：螺纹钢注册仓单数量为40167吨，热卷注册仓单数量为136301吨，均有所减少。
• 海运费与汇率：BCI运价有所上涨，美元指数小幅回落，美元兑人民币汇率略有下降。
• 品种价差：多数铁矿石品种价差偏负，显示期货价格相对现货价格偏低。

六、总结

黑色板块整体趋势偏弱，螺纹钢与热卷价格跌破震荡区间，形成向下趋势，铁矿石则处于震荡区间内，市场压力较大。需求端疲软、库存高位、政策利空及供应端压力共同作用，导致市场情绪偏空。操作上建议螺纹钢与热卷空单持有，铁矿石空单轻仓持有。市场需关注后续政策变化及库存调整情况。